【本報訊】滙豐昨日公佈的6月中國製造業採購經理指數（PMI）初值，意外大幅躍升至50.8，遠勝市場預期的49.7，六個月來首次升至榮枯線50以上，創下了七個月新高。專家分析指，數據改善意味中央的微刺激政策發揮功效，但短期內可能減低刺激政策力度。
6月中國製造業PMI初值的多個分項指數均出現回升，產出指數和新定單指數初值均升至51.8，就業指數則由5月的47.4終值升至48.7。花旗報告指，在新出口定單指數出現下跌情況下，上述指數回升，意味內需出現強勁反彈，顯示定向寬鬆政策發揮作用。預計中央之後將推出針對房地產的救市措施，但將暫緩推出全面性的刺激政策。
麥格理報告則指，數據改善意味中國經濟下滑風險受到限制，去年6月錢荒事件亦不會重演，短期內對市場影響正面。但預期反彈難以持續，中央所推微刺激措施只是暫時抵銷房地產和製造業放緩影響，在政策效果褪減後，經濟在第三季可能再出現下滑。
料步入政策觀察期
中信銀行首席經濟師廖群表示，數據顯示內地經濟在5月企穩的基礎上，6月出現顯著回升，「但意味中央穩增長的力度要求有所降低，全面降準更加沒有必要了」。他認為除非第二季經濟增速跌破第一季7.4%的水平，否則中央不需要推出全面降準。
興業銀行首席經濟學家魯政委亦認為，滙豐PMI明顯回升，顯示內需回升，在第二季經濟數據公佈前，預期中央將不會推出新的刺激和寬鬆政策，而只會檢討和觀察之前的政策效果，「能放的空間都已經放了，政策將進入一個平台期或觀察期」。
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