東江環保（895）公佈今年第二項收購，股價已同送股除淨而上升，現處於橫行階段。東江收購廈門綠洲股權60%，代價為2.5億元人民幣，業務是醫療處置（包括醫療廢物）及電子廢物拆解以至廢料循環再造，獲賣方保證盈利，相當於2014年PE 11.9倍及2015年PE 8.3倍。
東江已協議收購合肥新冠及南昌新冠全部股權，代價為9,660萬元人民幣，業務是垃圾處理場填埋氣發電項目，收購代價相當於2013年PE 10倍。東江2013年業績受金屬價格影響而滑落21.9%至2.08億元人民幣，已早作盈警，但10送5紅股帶動股價上升。今年已完善廢物收集價與金屬價格聯動機制，以控制經營風險，預期2014年業績可增12.8%，首季業績增10.7%。東江持續收購的項目，部份將於今明兩年投產，加上前述收購，相信業績較預期為佳，但今年升幅已達50%以上，現價26元，PE已達34倍，而新投產項目有利於未來PE降低，需要注意A股較H股價高出90%以上，有助於H股價發展，而H股流通量不多，也是股價穩定因素。於短期內可持有，目標28元或以上，而紅股將於8月7日發出，或帶來壓力。可於紅股發出前回吐以保利潤，筆者近期提示康健（3886）的紅股出籠，現已清貨24%。
齊明
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