干預新股上市 越幫越忙

干預新股上市 越幫越忙

【弄巧反拙】
與香港新股制度不同,內地A股市場上,中證監原來可以隨意截流,不准新股上市。2012年11月A股IPO暫停,2013年12月重開,但今年2月又再叫停,直至最近再重開。

肖鋼拉長抽資時間

這種又停又開的制度,原意是為了阻止新股攤薄市場資金,減少對A股形成衝擊,結果弄出個大頭佛,令到排隊上市的公司大塞車,同時令A股逐漸失去集資功能。目前完成預披露的公司達到511家,這批公司招股可說是萬事俱備,隨時候命,一聲令下便可蜂擁而上,如果這批公司爭相上市,必然搶走市場資金,可見A股IPO暫停本身已是下策。
中證監主席肖鋼上月提到,為穩定市場預期,從6月到年底,計劃上市的新股有100家左右,並按月大致上均衡上市。原意是為了讓新股慢慢分批上市,減低新股對市場的一次過衝擊。殊不知最近只讓4間細公司先行招股,卻以較行業平均市盈率低至少兩成的估值上市,便引來資金瘋搶,凍結資金超過1,200億元人民幣。看來IPO分批上市,反而令新股抽走資金的時間拉長,對A股更不利。中證監為了撐A股,實在越幫越忙,到頭來最理想的刺激股市方法,還是減少干預市場罷了。

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