德永佳（321）業績後連跌兩天，仍然受零售服裝所拖累，而財政寬裕，派發高息，對股價有支持。截至3月止年度，盈利6.68億元，同比下跌9%，每股盈利48.9仙，全年股息48仙，增加20%，派息比率達99%（上年為74.2%）。針織布疋棉紗銷售重利不重量，銷量跌15.5%，產品售價升8.7%，毛利率升至20.4%，營業利潤仍增22.9%，零售及分銷困難，大中華門市收縮465間，銷售額跌16.5%，同店銷售下跌7.6%，營業虧損增加21%至2.45億元。
聯營的製衣業表現頗佳，貢獻6,191萬元，增長4.1%，其他收益如利息收入，物業銷售及重估物業收益均有若干下跌，實際核心盈利相似。德永佳預期美國消費改善，拓展日本市場有成果，採價平穩，現年紡織業較為樂觀，而內地消費持續疲弱，在提升管理效益下，零售分銷業應有改善，相信難以轉虧為盈，德永佳淨現金22.2億元，是最大優點。德永佳現價7.7元，PE 15.7倍，息率6.23厘，展望現年業績有增長，現價可持有，最理想是7.5元以下吸納，中線展望，目標為8.5至9元，短線較為反覆，德永佳去年度開拓日本市場，已得增長34%，業績可望由日本市場帶動，不宜看得太淡，只是零售仍待轉好。
齊明
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