聯儲局一連兩天的公開市場委員會會議（FOMC），暫時預期時會將買債的規模再削100億美元。事實上，資產負債表的規模越來越大，每月定額買債的的影響就越少，再加上不斷削減規模，這個既定事實的重要性也越來越低。加快減少買債步伐的機會率不高，但肯定不會減慢。
大家所關心的，是息口走勢。現在的共識是「有排都唔加」。一直以來，FOMC聲明說在購買資產行動完結後一段日子，不會調整利率。今年3月，耶倫隨口說「一段日子」的意思是大概六個月。有理由相信，今次議息聲明會有更明確的指標去交代購買資產行動後的公開市場運作模式。
過去一個月有幾件事值得聯儲局交代：一，歐央行的負利率帶來的影響。二，統計數字再一步確認就業市場復蘇，總就業人口已經回到金融海嘯前水平。三，地緣局勢令油價上升。
正如上星期分析，負利率很有可能令部份資金流出歐元區，最終不少應該會停泊在美元資產。通俗點說，聯儲局不買美債，還有大把人搶着要買。在這個大前提下，聯儲局應該可以放心如期退市。再加上勞動力市場的回穩，正常人也不會將非常時期的手段繼續得太久；這一點今次會後聲明必然有所交代，態度亦相信會比之前更明顯。畢竟，聯儲局諸公也在等待宣佈勝利；在真正衝線之前，振臂一呼終點在望也是人之常情吧。至於油價上升，能源價格在美國政治中的影響力舉足輕重。今年11月是美國的中期選舉，就算聯儲局不用考慮政治，政治壓力也會迫使聯儲局在物價變動的趨勢表態。先發制人，是常識吧！
FOMC的會後聲明，雖然對即市的影響，沒有以往格林斯潘年代般震撼，這是伯南克增加透明度改革的結果，不過，聯儲局的反應也沒有以往般敏捷，市場的預期轉變也比較Sticky，息口「有排都唔加」，令扭曲延長，可能弊多於利。
利世民
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