輝山乳業（6863）業績優於預期，股價稍升即回，反映市場仍在消化月前配售貨源。截至3月止年度，輝山盈利12.49億元人民幣，按年增長32.1%，而營業額上升38.3%，毛利增60.3%，受分銷費用及行政費用大增，盈利率由37%降至35.4%，是上市後致力於拓展的影響。
輝山上半年度業績回落2%，其後奶價上升，下半年度業績勁升75%。年初奶價已從高位回落，大行多看淡奶價，今年將受考驗，自產嬰兒配方奶粉去年推出，今年售1,416噸，於遼寧地區排名第五，仍待市場推進，而液態奶的銷售於東北區名列第一。輝山的優點是業務一條龍，經濟效益優於同業，但嬰兒配方奶粉仍待推廣，現已與荷蘭美素佳兒品牌洽商合作，仍待協議。中國奶源供不應求，海外奶價則滑落，表現矛盾，未來奶價高低將左右業績，如維持現水平，輝山仍具優勢，但月前被股東配售，其影響力更甚於業績。
輝山上周股價升至1.97元回落至1.9元，收市PE 15倍，低於同業，短期難望明顯上升，雖有大行收集，而行業氣氛仍未轉好，中長線應好但未明朗，不宜高追，短線只在1.8至1.97元之間上落，相信市場仍擔心續有股東減持，跌破1.76元止蝕。
齊明
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