【本報訊】中國國家統計局昨日公佈一系列經濟數據，內地5月份社會消費品零售總額和今年首5月固定資產投資的按年增幅，均略高於之前市場預期，分別達到12.5%和17.2%，5月工業增加值增幅則符合預期，達到8.8%。至於房地產數據則錄得下跌。有專家認為，數據顯示宏觀經濟有企穩迹象，但房地產構成經濟下滑風險仍不容忽視。
內地反貪腐浪潮對消費的影響受到市場關注，5月份金銀珠寶消費額的按年跌幅仍為12.1%，但較4月的30%跌幅明顯放緩，與公款消費相關的「限額以上餐飲企業收入」5月增幅為6.2%，亦較4月的5.3%增幅上升。中信銀行首席經濟師廖群表示，社會消費品增幅由4月的11.9%升至5月的12.5%，是「今年以來最像樣的強勁回升」，顯示整體經濟企穩。他認為主要是因為歐美外圍經濟改善，帶動內地經濟表現，另外，之前打壓公款消費所帶來的衝擊亦逐漸減少。
基建帶動固定投資升
不過，廖群認為，5月工業增加值增幅只有8.8%，表現溫和，顯示中央之前推出微刺激措施由於時間較短，仍未發生作用。中金則指，5月工業增加值企穩主要是由國企支撐，當前經濟回暖更多是由政府主導，如財政刺激措施能令內需趨穩，預期6月工業增加值可望持續回升。
中金亦指，首5月固定資產投資增幅17.2%，主要是靠基建投資帶動。
至於5月房地產開發投資增幅由4月的15.5%大幅降至10%，但基建投資增幅則由4月的20.9%升至28%，該行預期房地產投資增幅稍後仍將下滑，要靠中央推出的基建投資對沖。
除房地產開發投資增速下滑外，首5月商品房銷售面積和金額分別按年跌7.8%和8.5%，而房屋新開工面積則比去年降18.6%，顯示發展商睇淡後市。
海通證券宏觀分析師姜超認為，中央穩增長措施令基建投資攀升，是經濟回暖主要原因，但地產各數據持續低迷，下行風險不可忽視。
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