安倍振興計劃的第一階段已成功扭轉消費者及商界情緒，擺脫受長期經濟蕭條影響的局面。日本內閣府公佈，第一季實質本地生產總值按季升5.9%，較市場預期及第四季數字為佳。
私營範疇的需求是增長的推動力，經季節性調整的非住宅投資季內按年大升21%，暗示當地企業信心好轉；不過，淨出口表現欠佳，第一季淨出口為負1.1%。可幸的是，作為短期經濟領先指標的製造業採購經理指數分類數據顯示，5月份新出口定單已中止持續下跌的趨勢，並逐步回穩，減輕出口進一步轉弱的憂慮。
實質工資料持續增長
展望將來，隨着公營範疇的需求持續疲弱，家庭收入及出口將成為支持日本經濟的兩大因素。雖然消費稅增加及名義薪酬增長放緩，導致實際收入仍處於負增長，加上海外低廉的勞動力及大型企業的競爭，令中小企難以上調薪酬；但我們認為中期而言，勞工市場緊張最終將導致實質薪酬增長。
事實上，早前政府已要求企業在可能情況下考慮加薪，令日本企業在五年多以來首次開始提高僱員薪酬。由於薪酬是貨物及服務最大單一成本，故此較為強勁的薪酬增長是日本實現正通脹，從而推動經濟復蘇的關鍵。
短線而言，2014年日本經濟有望持續復蘇。受政府的財政刺激措施及寬鬆貨幣政策，以及歐美經濟加快擴張影響，日本的通脹預期將會進一步升溫；加上日圓進一步走弱的刺激，2014年日本股票的每股盈利增長預期將再次領先其他地區，因此投資者可考慮在亞洲股票組合中，對日股持有偏高比重。
王大智
摩根資產管理機構業務拓展總監
【壹錘定音】星期一至五，早上8點開咪！
http://hammerout.hk
立即更新《蘋果動新聞》app
https://bitly.com/AppleDailyiOSApp
https://bitly.com/appledailyandroidapp