近年，美國聯邦公開市場委員會對外發佈的聲明，不僅一改過去多年來的做法，同時成為貨幣政策的重要部份。2013年4月，當時擔任聯儲局副主席的耶倫曾說：「過去，聯邦公開市場委員會從不解釋貨幣政策；如今，對貨幣政策的解釋內容，有時就是政策本身。」
聯儲局官員持續發表對未來兩年半的經濟前景預測，同時，他們就未來的利率政策制定前膽性指引，包括在預測時間範圍內的加息時間表與幅度，以及聯邦基金利率到底要上升至甚麼程度，才算是合理水平。
回顧過去，調整政策傳達的方式，對聯邦公開市場委員會好處良多，尤其是前瞻指標涵蓋的時間以短、中期為主。以及金融危機爆發時，聯邦公開市場委員會一致認同，美國需要長期貨幣寬鬆政策。隨後，聯儲局完全公開資產收購計劃的規模與執行時間，更有助於達到提振就業與穩定物價的雙重目標。
然而，這樣的政策表達策略從未在眼前的環境中試行過。聯儲局開始回收過去幾年推出的非傳統政策措施，且何時該讓資產收購計劃完全退場、何時該讓政策利率正常化，對此決策官員內部可能也沒有達成共識。另一方面，倘若美國經濟增長達到、甚至超越預期目標，表現優於完全就業與穩定物價的門檻，屆時聯儲局該如何引導美國經濟，目前決策官員們仍舊莫衷一是。
市場受言論牽引
現時決策官員針對未來幾年的經濟增長率、通脹及利率政策制訂前瞻性指引，等於讓金融市場期待着相對溫和的經濟前景，包括經濟溫和增長、低通脹、以及持續改善的勞動市場。聯儲局似乎根據這樣的預測前景，對外保證資產收購計劃將在今年下旬完結，而且利率政策在2015年中前將維持不變，隨後才會逐步加息。
然而，倘若市場利率走勢受到聯儲局政策聲明的牽引，而無法反映經濟基本面，一旦聯儲局的政策論述出現變化，屆時恐怕金融市場會面臨突如其來的劇烈震盪。2013年夏天便是最好的例子。時任聯儲局主席伯南克在去年5月暗示，短期內可能會開始縮減購債規模。此話一出，長期債券利率在短短的八周內驟升100個基點。
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