內地上月進口數據意外倒退1.6%，觸發五年來最驚人的貿易順差，分析普遍驚訝並歸咎於內需及人民幣疲弱，惟亦有意見如澳新銀行指出，數字反映內地貿易融資出現問題，在當局嚴查青島港礦石庫存重覆抵押的前提下，提防情況持續惡化。
事實上，觀乎內地鐵礦石進口數字的確持續收縮，更甚是進口價格亦同時走低，去年中鋼貿引發的爆煲潮，已有重演並蔓延的危機。
2012年內地捲起鋼貿風暴，逼使內銀去年中起收緊相關信貸，及至今年中國港口鐵礦石庫存達紀錄高位之際，又接連傳出有企業重覆抵押鐵礦石庫存換取銀行貸款的造假行為，疲弱的鐵礦石現貨價因而遭進一步質低，進口礦價今年累跌超過一成。由於鐵礦價格將直接影響企業套現力，加上銀行在造假陰霾下，信貸取態勢更趨緊慎，事件有機會因惡性循環形成雪球效應，繼鋼貿後，蔓延至其他金屬貿易的新一浪企業爆煲潮。
值得留意是，去年中鋼貿風暴席捲之際，A股在短暫調整後即因熱炒業績而反彈，今年初至今的大調整主要基於對新股重啟的恐慌，意味市場仍未計入貿易融資爆煲的風險。更甚是，同樣牽涉融資風險的內房板塊，目前亦面臨房價下調引發的泡沫爆破預期，礦業與房產兩大板塊風險同時呈現，融資情況的嚴峻可想而知，投資上就更應要審慎。
記者：林靜
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