康師傅控股（322）首季業績增長為多季之冠，而股價只在反覆，期內各業務互有榮辱，市場未敢過於樂觀。今年首季，康師傅盈利1.28億美元，同比增長22.4%，業務以方便麵為主，而飲品業務增長至為強勁，方便麵競爭激烈，康師傅已佔上風，雖然銷售額仍升4%，而毛利額降3.26%，是維持市場領先地位的代價，方便麵對業績的貢獻只增5%至1.03億美元。飲品銷售增長6.3%，而原材料價格下降，毛利率按年升3.66個百分點，其中即飲裝銷售增長26.3%，瓶裝水更增33.9%，而碳酸飲料及其他銷售則跌21.6%，但飲品整體業績仍激增289%，康師傅應佔盈利更升309%至3,938萬美元。
康師傅的餅乾市場倒退，毛利率下跌，乏善可陳，新業務如薯片、火腿及奶粉在銷售初期，仍待推廣，方便食品業錄得虧損378萬美元，其他業務虧損955萬美元，攤銷整體增長。方便麵的市場競爭，康師傅已獲勝，但仍然為首重方向，增長受限制，雖飲品業強勁，而部份產品銷售下跌，令人存有戒心，近期交投已減少，原因是股價21.75港元（下同）的PE仍高達38.4倍，難有大升期望，只隨市道反覆，估計反覆範圍在20至23元之間，而活躍程度已降，已非主流股份。
齊明
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