歐洲股票經過波動但大致正面的一季後，我們對區內股市於2014年餘下時間保持樂觀。目前市場波動，相信主要是投資者憂慮歐洲以外事件所致，但我們視之為吸引的長線投資機會，特別是結構性改革正在進行。
歐豬國正走出谷底
我們認為，歐洲有望持續其結構性改革之路。有證據顯示南部的周邊國家正走出谷底，財政赤字亦已大幅減少，大部份國家已錄得基本盈餘。以希臘為例，最近錄得的基本盈餘是分析師先前預期的兩倍，讓市場喜出望外。同時，最近結構性改革對西班牙等國家的成效亦逐步實現。市場自由化和勞動市場改革提高西班牙的競爭力，出口活動因而回升，成為經濟增長的主要動力。根據國家統計機構Instituto Nacional de Estadístca的數據，與2007年的27%相比，西班牙的貨物出口及服務輸出於2013年底佔國內生產總值34%。
意大利提升競爭力的努力滯後於其他國家，但在總理倫齊的新政府領導下，意大利終於認真改革。如果意大利能跟隨西班牙的步伐， 我們預期，歐元區經濟將於未來數年有另一輪的理想增長。我們因而維持觀點，歐洲正處於未來數年復蘇的初期，預期往後數年公司的盈利可望顯著上升。
Templeton
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