【本報訊】內地經濟數據持續疲弱，間接令人民幣滙價向下，年內已跌逾3%，適逢中國公佈優於預期經濟數據，5月份製造業採購經理指數（PMI）升至50.8的5個月新高，專家認為刺激經濟方案成效漸見，同時為人民幣滙價帶來支持，惟重返升值則要待6月下旬才有望出現。
記者：董曉沂
中國國家統計局昨日公佈，內地PMI連升3個月，至5月份的50.8，較市場預期的50.7為佳，亦為年內新高水平，但細分之下，大企業PMI報50.9，按月升0.1，中型企業PMI升1.1至51.4，惟小型企業維持48.8，仍處於榮衰線50以下。
企業出口定單復蘇快
對於內地經濟前景，農銀研究部聯席主管兼首席經濟學家林樵基認為，內地政府的微調措施漸見成效，大型及中型企業吸納出口定單復蘇較快，PMI表現較好實屬合理，至於小型企業未來料亦會緩慢復蘇。
林樵基預期，未來將有更多改革出台，包括人民幣合格境外投資者（RQFII）放寬，引入更多海外資金進入內地，對人民幣滙價有利。
星展香港財資市場部大中華執行董事王良享指，早前滙豐公佈PMI數字同樣勝預期，惟人幣未見水漲船高，主因5月至6月期間有大量銀信合作的理財產品到期，令市場憂慮屆時或有大量壞賬產生所致。
王良享續稱，倘人行推出更多刺激措施，加上發改委或於短時間內公佈更多放寬投資項目的政策出台，配合早前所推的刺激措施，料可令內地經濟在6月中進一步回穩，帶動人民幣6月下旬開展升浪。
事實上，去年6月內地因有大量理財產品及信託到期，當時市傳單計6月已有13萬億元人民幣理財產品到期，加上人行始終未有放水支持流動性，令去年6月銀行間七日回購利率曾見28厘的歷史新高。
瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬曾則預計，今年中有約2.3萬億元人幣信託到期，金額明顯大減，上周五止七日回購利率亦僅在3.3厘低水平。
官媒釋出放水訊號
內地流動性未見緊張，惟不少小型企業及農村企業仍然難獲貸款，官媒《人民日報》發表評論稱，定向降準有助三農以至小企業降低融資成本，對調整經濟結構有利，似向市場釋出放水訊號。
人幣滙價有望回升，惟在五窮六絕陰霾下，專家認為港股始終未找到大升動力。
中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀認為，內地不少理財產品在5月及6月到期，令內地流動性緊張的風險升溫，幸今年未見有迹象觸動人行如去年般推出懲罰性手段，港股下跌壓力不大，綜合近期挾倉潮的情況下，相信恒指會調整至22,000點以下，至21,500點始見吸引力及支持。
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