恒指在23000大關停滯不前，炒風越見收斂，踏入世界盃月，成交肯定又唔見一截。市況欠缺焦點，與其亂博反彈，倒不如向穩陣投資埋手。今期〈投資導航〉教你自衞術四招，為資金提供出路之餘，又有穩定回報，落注後可以放心睇波，唔使心掛掛！
房託及公用股 走勢佳博財息兼收
雖然聯儲局啟動退市，但美債息不升反跌，令加息預期降溫，以高息為賣點的公用股及房託股，今年表現突出，房產基金指數同公用事業分類指數均跑贏恒指，連同高息回報更加豐厚。
房託之中，領匯（823）及置富（778）分別受惠拆售及新收購帶動的盈利爆發，前者更持續獲大行唱好；公用股長建（1038）及香港電訊（6823）無論派息或股價都表現出色，同樣可在悶市下財息兼收。
領匯沽商場 獲大行唱好
領匯5月下旬落實沽出四個商場，套現12億元，較估值高出六成，大行反應極正面。摩通發表報告指，領匯出售行動配合資產優化之餘，亦有利市賬率提升0.4%，更反映領匯資產有價有市。集團更有意將回籠資金用作潛在投資及回購基金單位，為股價增添動力，目標價44.8元，潛在升幅近一成。
至於置富自去年10月收購嘉湖銀座商場後，全年業績受帶挈走強，市場預料其可分派收益將持續增高，雖然今年已大漲近一成，但股息率仍逾5厘，投資價值未減。
公用股方面，長建及香港電訊完全懶理反覆市況，累計今年升逾一成，計及分別達3.77厘及5.27厘的股息率更和味，當中長建股息更連年增長，年均增幅高達10%，防守性極強。瑞信上月中曾發表報告指，電能（006）成功分拆港燈（2638）後有機會派發特別股息，有利大股東長建補充資金，且股價仍未反映此利好因素，目標價看64元，潛在升幅超過兩成。
第四批iBond 抽中投資長短皆宜
今年預算案再建議發行100億元通脹掛鈎債券（iBond），為港府自2011年起第四年推出，由於過去兩批iBond均在6月出爐，因此本月為第四批iBond推出大熱日子。根據經驗，過去三批債券年息率均維持3至5厘之間，今年首季則全線有約4厘，三批iBond綜合累積回報高達21%，散戶除有機會即抽即中獎速賺一筆外，長揸着數更大，不失為悶市選擇。
iBond年期為三年，每半年派息一次，息率與本港六個月通脹率掛鈎，並保證有1厘回報，今年初公佈的息率高達4.78厘，而本港首四個月通脹介乎3.7%至4.6%，預料回報將持續吸引。
認購宜採人海戰術
根據計及價格及利息因素的恒生iBond指數，由2011年起每年發行的三批iBond（上市編號為4208、4214及4218），累積至今回報分別達14%、11%及9%，除2012年發行那批的表現追貼大市外，其餘兩者均大幅跑贏，反映iBond其實賣點多多。
除長揸抗通脹，投資者短炒回報亦可觀，過往三批iBond上市首日升幅介乎3.2%至6.7%，以每手1萬元及過去穩中兩手計，抽中散戶即日每手賬面已可速食630元；2012年穩中三手、首日勁升5.2%，散戶單日更贏1,560元，可謂反覆市況下的出路。
但值得留意，由於iBond穩賺已深入民心，故中籤率越來越低，倘若有大量資金，宜採取人海戰術認購。
人民幣定存 趁半年結賺取高息
雖然近期人民幣回軟，但由於利息回報吸引，仍為保守投資者不二之選。現時不少銀行務求在6月底前粉飾櫥窗，提供高息短期定存優惠，普遍給予逾3厘回報。如果怕人民幣持續貶值，更可選擇賭跌產品，依舊享有高回報。
賭跌產品對沖貶值風險
單計牌面看，滙豐推出的一個月定存，入場費2萬元（人民幣．下同）已可獲3.8厘，惟客戶需在該行兌換人民幣始能享有優惠；永亨（302）本月中亦推出兩個月3.6厘的定存優惠，惟同樣需於該行作兌換始能享有高息，且入場門檻為30萬元。
倘希望鎖定較長期回報，可考慮交銀香港最近推出的人民幣存款證，5萬元入場費3.8厘回報，存期一年，惟交銀會收取0.2%的認購費，實際回報變相成為3.6厘。值得留意的是，此項產品實為債券，即投資產品，不受存款保障計劃保障，且投資者需要在該行開設債券戶口，同時要開設儲蓄戶口，因為產品會每季派息，並存入儲蓄戶口。
另一方面，投資者亦可選擇看淡人民幣結構存款，以對沖人民幣的貶值風險。中銀（2388）及恒生（011）相繼推出人幣「賭跌」保本存款產品，投資者與銀行商議一定的人民幣貶值幅度，倘九個月後人幣貶值達標，投資者可獲5厘、甚至6.8厘回報，但產品在貶值後，兌回港元實際回報則不及表面息率回報。
倘人幣貶值未達標、甚至升值，客戶可取回本金，亦可能有約0.3厘回報。此類產品同樣有「賭升」版本，回報亦普遍5厘，惟九個月內升值幅度未達標，息率回報隨時不及定存高。
外幣投資 澳紐元英鎊前景俏
股市前景不明，投資者不妨選擇外幣投資，為資金尋求出路。以近期市況而言，有專家指「高息」貨幣澳元和紐元是不錯選擇。歐洲方面，由於英國明年可能啟動加息周期，英鎊前景亦可看高一線。
在各主流貨幣當中，現時僅新西蘭處於加息周期，而澳洲數月前暗示減息周期完結，成為兩隻貨幣上升的催化劑，雖然近日出現回吐，今年兌美元仍分別升值3.2%和4.3%。新西蘭央行官方利率現處於3厘，澳洲央行官方利率為2.5厘，息口上，較歐美日的近零息水平有明顯優勢。
紐元英鎊憧憬加息
星展香港財資市場部執行董事王良享表示，澳洲減息周期完結，加上當地經濟增長穩定等利好因素，帶動澳元由年初低位反彈。他認為，中國早前宣佈多個扶持經濟的政策可推動下半年加快增長，澳洲亦可受惠，澳元下半年可升穿95美仙。
王良享指出，紐元近期較高位回吐約3%，主要是央行今年兩度加息後，市場對再加息的預期降溫所致，但由於當地通脹有升溫迹象，加上樓價居高不下，估計央行第四季會加息1至2次，紐元年底可上試88至89美仙。
另外，英國經濟數據理想，加上失業率加快回落，市場預期英倫銀行明年開始加息，成為歐美英等發達國中首個加息的國家，前景亦被看好。王良享認為，英鎊長線來說是被低估的貨幣，由於1.7水平是技術關鍵位，近期回調實屬正常，估計年底可挑戰1.7美元關口。
【專家意見】
本地電訊股穩陣
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪：「波動市資金泊岸高息公用股有着數，可避開大市及其他個股的飄忽升跌，惟收息股中房產信託有機會受累地產市道的壞消息，兩電股份亦面臨電費調整的爭議，兩板塊表現未必較前景明朗化、息率持續高企的本地電訊板塊穩定。」
歐洲債券回報高
新鴻基金融財富管理策略師溫傑：「在低風險的前提下，iBond是最好選擇；中風險者可投放資金在公用股及房產信託，惟提防美國退市因素下有機會受衝擊；至於可承受較高風險的投資者，在歐洲違約風險持續下降並慢慢復蘇下，可選擇歐洲高息債券。」
紐元上試89美仙
星展香港財資市場部執行董事王良享：「紐元近期較高位回吐約3%，主要是央行今年兩度加息後，市場對再加息的預期降溫所致。他估計，央行第四季會加息1至2次，料紐元年底可上試88至89美仙。另外，英鎊是被低估的貨幣，估計年底可挑戰1.7美元關口。」
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