【本報訊】國泰航空（293）突然提早召開分析員會議，放風指客運、貨運收益率受壓，預料上半年業績不如預期。有參與會議的分析員指，國泰做法並不尋常，「畀定一個心理準備，同發盈警冇咩分別」。會後大行紛紛調低公司股價目標價，更擔心上半年業績或要「見紅」。
分析員：做法不尋常
今年3月時才公佈全年業績的國泰，慣常於6月底與分析員會面，但公司日前突然提早召開投資者會議，兼唱淡上半年業績。有份開會的分析員認為做法不尋常，「國泰管理層一向好有自信心，𠵱家提早出嚟，畀市場一個心理準備，我覺得似係發盈警」。
管理層在會上透露，國泰及港龍截至4月底的整體客運量增長7.5%，運載率亦增加2.1個百分點至83.1%，但左右盈利的收益率卻差過預期。公司解釋指，東南亞及中國短途市場收益率，分別受政局不穩及經濟增長放緩的影響；客量增長強勁的北美長途航線，亦因為競爭激烈令票價受壓，尤其以加拿大航線為甚，公司需推出更多優惠機票吸客。
另一方面，佔國泰收入半壁江山的貨運業務仍然疲弱，特別是市場供應過剩影響運費；而好消息是虧損多時的國貨航業務，3月時錄得微利，料上半年虧損將按年減少。不過，雖然首四個月業績未如理想，國泰仍維持全年客運運力增長7%、貨運運力增長9.6%的目標，全年共接收16架新飛機。
交銀國際交通運輸及工業行業主管鄭碧海指，撇除國泰本身業務，其持股兩成的國航（753）早前已發出盈警，足以拖累國泰上半年業績倒退，「國航上年第四季虧損，首季業績大跌發盈警，從概念上睇（國泰）已經有好大跌幅」。該行把國泰投資評級由「長期買入」調整至「沽售」，目標價13元。
多間投行下調目標價
參與分析員會議後，多間投行調整國泰預測盈利及目標價。大和指國泰管理層大吹淡風，上半年有機會錄得虧損，瑞銀亦把其目標價調低至17.5元。國泰股價昨跌2.4%收報14.36元。
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