【拆 局】
長實（001）夥拍長建（1038）收購加拿大機場外停車場業務，涉資僅3.5億（加元．下同，約25億港元)，對長和系來說是小數目，卻惹來投資界揣測，為何近年鍾情公用事業的長建，突然轉口味買磚頭？接近長建消息人士指，今次收購的停車場幾乎是壟斷生意，且內部回報率（IRR）達11%。
長建作為長和系近年海外併購的旗艦公司，投資一直離不開公用事業，包括有天然氣、電網、水務，甚至廢物處理。
八成市佔率 如壟斷生意
今次卻意外地收購經營機場外停車場公司「Park'N Fly」（下稱PNF），消息人士指停車場業務貫徹長建的投資原則，「收入既穩定，且預測度極高，PNF市佔率有八成，可視為一盤壟斷的生意」。
PNF去年除特殊項目後純利約1,210萬元，租金收益率（yield）只有3.5厘，但消息人士指，由於支付3.5億元代價中，長建及長實的合營公司只付2.5億元股東資金，餘額來自低息貸款，故項目10年的內部回報率（IRR）達11%，與過去長建收購項目IRR相若。
對於近年長和系內公司以不同組合，夥拍進行海外收購，當中是如何決定？消息人士指並無既定準則，「通常與能源相關的就預電能（006），能夠有穩定派息，李嘉誠基金就多數有份，視乎李生是否想參與」。至於和黃（013）無參與，「因為長建是和黃附屬公司」。
德銀相信，今次收購影響長建盈利不足1%，維持「中性」評級及目標價46.2元，長建昨收報52.2元，升0.7%。不過，長實及和黃獲資金追捧，昨收市分別升2.2%及1.7%。
另外，和黃旗下屈臣氏宣佈，出售Nuance-Watson一半股份予合營夥伴The Nuance Group，未披露作價，交易料6月底完成。Nuance-Watson在中港及新加坡機場經營旅遊零售服務，以及在市區商場營運免稅店，分店達46間。
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