短短兩周，環球股市從低位出現急彈，惟挾淡倉味道濃厚，港股已升抵重要阻力23000關口，現在才加倉股票有摸頂風險，強積金策略不妨再稍作觀察，以確認是挾淡或是轉勢，才決定策略部署。
上周三MPF專家皆未有調整投資組合，中原理財模擬MPF組合累積回報4.43%，最新持有2%香港股票基金、49.8%歐洲股票基金、16%日本股票基金及32.2%保證基金。
中原表示，滙豐中國製造業PMI 5月初值升至49.7，遠勝預期的48.3以及上月終值48.1；產出、新定單和產出價格指數返回50盛衰分界線之上，顯示製造業中小企業經營環境出現好轉。不過現時內地最大的風險仍是房地產市場，二、三線城市的房屋銷售放緩可能觸發債務及金融業的危機，甚至影響上下游不同行業的發展。諸如澳洲等大宗商品的出口國，也有機會受到牽連。不明朗因素令市場風險趨升。
此外，日本最近的經濟數據顯示，量寬的作用已逐步發揮，加上央行官員的言論表明加碼貨幣刺激的機會短線持續回落，日股恐有進一步的回調壓力，故此決定今日減持30%手持的日本股票基金，轉往保證組合，月供續買香港股票基金。
資金轉投新興國家
東驥模擬MPF組合最新持有34.5%歐洲股票基金、21.5%保守基金、9.6%日本股票基金、2.7%中華威力基金、1.7%香港股票基金及30%健康護理基金，累積回報16.79%，跑贏恒指表現之餘，在三個專家中繼續領先。
東驥認為，成熟市場在過去連續數年累積回升下，不少投資者對成熟市場已頗具戒心，保守者唯有轉投債券及高息股等避險，部份進取型資金更流進新興市場博反彈。美滙轉弱及美國債息下調，推動新興市場貨幣大幅反彈，加上新興國家政府去年致力遏抑滙率波動後，懂得縮減經常賬赤字，冀吸引外資流入，故在一眾新興經濟中，印尼、印度及土耳其的外滙儲備增長幅度最多。
內地方面，習近平繼續推行深化改革，暫不會放鬆銀根，只能利用針對性策略減緩問題及維穩，相信待壞消息出籠後，亦為市場見底及最悲觀之時。現時壞消息已陸續湧現，包括房地產泡沫、地方債、影子銀行問題和泡沫爆破、產能過剩引發企業重組，以及不少企業倒閉等。過去不少外資看淡內地市場，現在內地著名分析師亦加入此行列，認為內地金融體系出現系統性風險。策略上，今日沽出10%保守基金，當中一半買入中華威力基金，另外一半則買入香港股票基金，月供續買中華威力基金。
待破23200追貨未遲
蘋果模擬MPF組合續採取防守策略，持有99%港元儲蓄基金及1%中國股票基金，累積回報11.55%。本報投資組認為，恒指確認突破23200點前，仍處大型上落區之內，現處上落區頂部，宜耐心等候在橫行區底部吸納，除非恒指升破23200點，才追貨未遲。
強積金報價資料請上《蘋果日報》網站查閱，網址為（ http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140522/18727906）