【本報訊】國家統計總局昨公佈4月份內地居民消費物價指數（CPI），按年上漲1.8%，低於市場預測的2%，創18個月新低，反映經濟增長及個人消費力下降。有意見擔心內地存在通縮風險，惟經濟師普遍認為，是否通縮言之尚早，除非經濟嚴重脫軌，否則當局應會維持穩健貨幣政策方向，容忍經濟增速稍慢，以配合解決產能過剩及影子銀行等結構性問題。
記者：劉美儀
統計局城市司高級統計師余秋梅分析，未來物價仍將保持溫和上漲勢態，4月份CPI可能是上半年的低位。
食品價格一直是影響CPI升跌關鍵，4月份食品及非食品價格，分別按年升2.3%及1.6%，按月比較食品價則降1.3%，帶動4月份CPI水平按月跌0.3%。4月份內地工業生產者價格指數（PPI），亦連續第26個月負增長，按年及按月各跌2%及0.2%。
人行維持穩健貨幣政策
東亞銀行（023）首席經濟師鄧世安表示，CPI升幅一直主要是食品價波幅驅動，非食品價格過去一年續保持低水平，連同出口及製造業採購經理等指數均見低迷，反映內地經濟未現復蘇，個人居民消費力疲弱，實質通脹壓力並不存在，但他亦不認同現階段存在通縮風險，故當局毋須急於推出全面寬鬆貨幣政策措施。
無疑中央不希望內地經濟急劇下滑，但他相信當局亦可容忍經濟增長稍緩，以配合解決產能過剩、樓市熾熱及影子銀行等結構性問題。由於食品價有升有跌仍存在不穩定變化，故難言CPI走勢，未來是否續停留在2%以下。
中銀香港（2388）經濟研究員張文晶亦指，CPI表現溫和，低於政府3.5%的目標，的確可為貨幣政策提供更大寬鬆空間，但目前政府只推行加快投資及出口退稅等微調舉措，除非內地經濟增長嚴重脫軌，否則人行應繼續維持穩健貨幣政策方向。
滙豐報告認為，CPI及PPI兩指數表現，顯示「抵銷通脹（disinflationary）的壓力正在形成」，整體需求疲弱及製造業縮減儲量，均可能推動當局考慮在未來數月內，採取更多寬鬆措施支持增長。澳新銀行則憂慮，內地存在通縮風險，認為人行是時候推出放鬆貨幣政策的措施。