自從滬港通公佈後，港股一直未好過，其實不少投資者眼見滬港通撐不起大市，早已心知不妙，及早轉身減持股份，只持長線貨底，短線炒作亦停手。而基金經理最近亦將科網、濠賭股沽出，換馬至防守性強的中資電訊股。不過，港股跌了接近一個月，大戶、散戶沽貨避險過程，理應做得七七八八，短線再博股市下跌的難度太高。換言之，博反彈勝算反而略高，這一刻，毋須看得太悲觀。
不僅科網濠賭股，近期不少增長概念股、國策股均出現急劇跌勢，部份業務有前景的股份也變得低殘，即使並非博反彈心態，打算吸納股份長線持有，亦不妨先下首注低撈。就算後市大跌，已下首注仍可以隨時撤退，至少不會受重傷，屬進可攻退可守的策略。
擴大產能迎需求
光伏業今年成為國策受惠之列，但近期亦難逃大跌市洗禮，其中保利協鑫（3800）更因大股東押股問題，令沽壓增加，惟市場反應明顯過敏，今年其賣點多多，可趁股價已累積龐大跌幅伺機撈底，一旦反彈，回報當屬可觀。
保利協鑫大股東為朱共山為首的朱氏家族基金，近日公佈將3.75億股協鑫抵押予中國銀行，令已抵押股份數量增至23.25億股，佔協鑫15%股權。但類似抵押活動其實頗為正常，首先是今次抵押品是作為5,000萬美元貸款融資安排；其次是大部份抵押股份都押予中資銀行；其三是朱氏家族基金仍持有32.41%股權，控股地位不變，市場的負面反應未免過敏。
保利協鑫前景其實遠較股價表現為佳，單是最新公佈首季業績便可知一二，期內營額升44%至16.3億元（人民幣．下同）；純利大升1.2倍至4,225萬元，為整系集團今年佳績表現揭開序幕。保利協鑫今年優勢不少，首先是其多晶硅年產能已大增至6.5萬公噸，硅片更達8吉瓦，中國市佔率逾半！其次，多晶硅及硅片價格已有見底回升之勢，分別從2013年上半年的每公斤17美元及每瓦0.2美元，反覆攀升到近期的20美元及0.22美元水平，最新更預計今年會升至約22美元及0.25美元，令今年毛利率可獲雙重推動。
多晶硅屬光伏業上游產品，預期今年太陽能和半導體級多晶硅需求將增至28萬噸。同期集團的每公斤多晶硅生產成本，亦透過技術提升而最少降到16至17美元，意味又可推高毛利率。去年下半年，集團已轉虧為盈，賺2.57億元，彭博預計今年可勁賺14.3億元，有此佳績保証，不妨小注敲入。
俞亮
本欄逢周四刊登