假後復市港股又跌過,恒指跌230點報21746,以大陰燭撐開保歷加通道底,走勢一浪低於一浪,成個尋底格局,短期支持為3月下旬的上升裂口21470至21590,而更重要的支持是前雙底底部21137,若不幸跌穿,後市會相當麻煩。
不少評論都把跌市原因歸咎於烏克蘭亂局。俄羅斯吞併克里米亞志在必得,歐美對此亦可容忍,只要俄羅斯不覬覦烏東其他地區,烏克蘭局勢不會演變成真正危機。
問題是烏東多個地區亦要脫烏入俄,近期衝突頻生,歐美又將制裁放在口邊。估計普京正在測試歐美底線,測到底線攞到盡之後就會收手,但在雙方博奕過程中股市難免受影響。過去兩年sell in May準到離奇,今年看來也會命中。跌市的原因,除了烏克蘭,更重要的還是中國經濟。習李政府銳意調整經濟結構,不搞放水刺激經濟,是撥亂反正之舉。問題是改革的過程中會引發許多潛伏已久的問題,例如內房泡沫可能爆破。內房若爆煲,內銀很易被拖累,形形色色的理財產品多與內房開發有關,違約潮隨時一觸即發。現時只宜選擇業績良好的股份,分段吸納。國藥控股(1099)是全國最大的醫藥分銷商,是行內龍頭,業績交到功課,可以納入低吸對象。
規模龐大具競爭優勢
國藥去年營業額1,668.66億元(人民幣.下同),升22.24%,賺22.5億元,增長13.67%。今年首季有好開始,集團早前公佈首季業績,營業收入為457.95億元,按年增20%。中央近年推出醫改,目的是降低藥品價格,令人民可以負擔醫藥費。醫改對藥廠未必有利,但對藥品零售有利無害,皆因藥品售價減低而來價亦低,反而會因為藥價便宜銷量增加而得益。此外,國藥規模龐大,已建立四個物流樞紐、40個省級物流中心及141個地市級物流網點,在藥品零售業的激烈競爭中極具優勢。國藥現水平可先買一注,候19.20元買第二注,18.50元買第三注,中線目標23.50元,跌破18元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出