點股壇:華電福新睇4.5元 - 齊明

點股壇:華電福新睇4.5元 - 齊明

華電福新能源(816)首季業績增長31%,對股價刺激只是短暫,其走勢受大市主導。去年華電福新增長34.3%,今年首季增長31%,惟升後表現反覆,實屬非戰之罪,是大市影響,昨日低位已有買盤入市。
華電福新是綜合電力股,包括火電、風電、水電、太陽能發電甚至核電,所佔核電股權39%於今年第三季投產。
去年福建區域降水量較上年為少,水力發電因而減少15%,是各類電力唯一下跌一類。火電曾於去年上半年作收購,發電量增99.6%,利潤增長116%,是煤價下跌的貢獻;而水電發電量降,利潤因而下跌25.9%。預期煤價仍跌,對火電依然有利,而水電情況不明,首季增長31%是可接受。
華電福新是發展中股份,今年投產的核電廠四台各1,000兆瓦於第三季及明年投產,其他風電及太陽能亦有相當發展。缺點是水電受降水量所影響,而風電網仍待完善。
另外,公司負債沉重,淨借貸權益比率高達292.8%。華電福新昨收3.64元,PE 15倍,息率1.33厘,預期今年仍有良好增長,而短期反覆難免,可候回至3.6元以下吸納,中線目標4.5元,短炒較難掌握。

齊明
本欄逢周一至四刊出