【本報訊】中國經濟續呈下行風險之際，歐美日經濟保持復蘇勢頭，三地股市企業盈利對辦，低息環境持續，加上歐日量寬政策有望加碼，三地股市下半年值得看高一線，專家尤其一致看好歐洲股票前景，最新MPF策略，應以歐股作穩膽，副選美股、日股策略最具勝算。
記者︰李嘉麟 高明輝
據基金研究公司理柏資料顯示，截至3月止，MPF中國股票基金及香港股票基金類別過去一年平均回報為負1.5%及升1.5%，大幅跑輸同期歐洲股票的24.5%、美國股票19.7%及日本股票8.7%升幅。可見如果落錯注，不單與厚利擦身而過，隨時連通脹也追不到。
歐經濟連續三季增長
本報〈積金大勢〉的MPF專家東驥，就是憑藉主攻歐美日的策略，令其模擬MPF組合投資回報突圍而出，下半年尤其看好歐美市場；而另一專家中原理財更為能落注歐日等單一市場股票基金，於2月份轉換受託人出擊。
在東驥最新模擬MPF組合中，歐美日股票比重佔整體逾七成。東驥董事總經理龐寶林表示，歐股不畏烏克蘭地緣政治衝擊，近期全球資金仍呈淨流入，歐元區總體經濟展望佳、企業獲利亦有望改善。就整體經濟展望方面，歐元區去年第四季經濟增長率達0.3%，不但較前一季的0.1%明顯加速，且為歐洲在18個月的衰退後，連續第三季錄得正增長，歐元區的採購經理指數（PMI）已連續九個月處於50的擴張水平以上，顯示歐洲經濟逐步穩定。在經濟景氣改善、資金回流與企業獲利回升的三大支持下，歐股於2014年的表現有望持續不俗。
美科網股下季料反彈
美股方面，龐寶林認為在聯儲局收水陰霾下，美股在5、6月份會出現調整，但企業盈利理想，加上阿里巴巴正籌備上市，相信科網股升勢未完，第三季有望好轉，可考慮在調整時趁低吸納。
中原理財MPF模擬組合，最新則持有逾七成歐洲及日本股票基金，中原理財董事總經理周忠信表示，環球資產經歷過去幾年的反彈後，前景較好的發達國家估值已不算便宜，故貨幣寬鬆地區資本市場的表現將會較好。歐洲、日本屬於目前為數不多貨幣政策仍具寬鬆趨勢的地區及國家。
周氏續稱，歐元區的通脹維持在低水平，歐洲央行為穩定物價推出貨幣刺激的概率不斷上升。市場對歐洲的信心逐步恢復，加上歐洲央行部份潛在刺激政策如負利率、放寬貸款抵押品標準的措施，有利市場風險溢價回落，推升資產價格。
日股方面，日本3月全國核心消費者物價指數按年升1.3%，顯示日本擺脫通縮的迹象明朗化。安倍政府一直鼓勵基金售債買股，但效果不彰，日本政府近期着手改組政府養老金投資基金（GPIF）投資委員會，並委任三名顧問親信加入委員會，顯然是為調整基金資產組合配置鋪路。如果落實減持日債增持股權投資，規模龐大的資金將推動日股上升。