中航科工（2357）上周低位反彈近15%，其後屬下公佈強勁業績，亦未能令股價企於高水平，昨收4.31元，較上周高位下跌8.5%。
首季四間相關公司業績按年增36%，是中航科工的主要盈利來源，其中哈飛股價的增幅更達296%。然而，去年中航科工業績增長7.4%至7.13億元人民幣，未如理想，其中包括出售資產收益增加1.12億元，是主要增長，整體服務營業額雖增23.3%，航空空郵亦增18%，而兩者毛利率均跌，整體平均毛利率由21.4%降至19.4%，業績僅屬平穩，增長來自特殊項目。
重組直升機業務，利於前景，已獲加航於今年內採購至少50架通用飛機亦進入加拿大市場，新型教練機研製積極推進中，航線及機地業務亦已與上海飛機局簽訂C919大富機項目主合同，成為集成互連平台唯一供應。
中航科工現價4.31元，PE 26.8倍，息率0.57厘，財政寬裕錄得淨現金，市場本來對此股期望甚高，但業績未能配合，故只在反覆，可候4.1元上下吸納，短線待客觀條件配合，中線目標5元，長線待觀察。年前市場對其獲母公司大量注資頗為憧憬，其後雖有注資，但規模未能滿足市場需求，未來注資或將成股價關鍵。
齊明