兩周前本欄曾指港股弱勢不能急攻，就算滬港通消息出後也如此，並陳列八大弱勢原因，結果中港股市出現「月黑風高殺人夜」；認識不少高手，直至3月底的成績都無事，去到4月中被滬港通突襲而損晒手！筆者衷心認為，A股應該摺埋佢。滬港通之所以成為陷阱，就是表面正常，但當中卻陷阱處處，一時遺漏了深圳股，一時又因為權重的內銀內險H股較A股有溢價，反而成為沽壓之選，繼續拖垮了指數。更重要的是，打擊了人心！
必升歪念 影響判斷
人心，才是市場或指數下跌的最重要因素之一。人對前景若看好，不論落注或購物一般會較爽快，因對自己未來一段時間的收入有一定保證。如將這個情況套用於股市，滬港通其實是魔咒，會令持有相關股份的人有理無理都得死揸，「中港股市六個月後必升」充斥整個腦袋，那麼，這個心魔就會一直困擾着你，就算明知短期形勢有一定的危險，也會不停催眠自己「滬港通必升」，嚴重影響自己原有的判斷力。
筆者可以跟大家講，滬港通的確必升，但重點是「六個月」後，以及由哪一個位開始升？換言之，「滬港通必升」是成立的，但大家沒有思考過，由哪個價位，以及由哪個時間開始？到這裏，大家搞清楚了自己腦袋多了甚麼嗎？是一個無形的枷鎖。
筆者一直認為，不停指出問題而完全沒有任何解決方法的話，根本一文不值，因為人自稱靈長類動物，分別之一在於我們可以用不同方法解決問題，而不是只懂原始解決方法──打架。既然我們知道滬港通完全是一個短期陷阱，餘下來要做的只有思考清楚如何應對。如果現在仍然好多錢的，只有一條路行，就是繼續持有現金，等待大市出現小量恐慌性情況出現。期間不考慮任何對沖或沽空，因為好易又輸一鑊。
有貨在手須狠心減持
如果仍有貨在手，可以狠心做到的話，一炮過大幅度減持，起碼要做到大市急跌之時，仍有子彈掃貨。否則永遠在恒指15000止蝕，25000追貨，人生及港股有多少個10,000點可以畀你輸呀。
如果狠心唔到，就一定要自保，上述指不能沽空或對沖，因為這個月不論你沽港股還是沽美股都要輸，無睇錯無聽錯，大市下跌沽了期指都贏唔到，失暈少少更輸到暈。那麼如果要沽，就一定要選擇適合的板塊，首選一定是內地金融股！
本文首段曾指筆者有朋友去到3月都無事，3月中更買了平保（2318）印印腳，準備排隊等收錢之際，竟在滬港通消息之下，極速跌破晒2及3月的低位！信我，95%的人是反應不來的，而這個遲來的反應，只會加深未來一段時間平保的沽壓。同時，以中央政府這數年的拳法，推出一項東西的背後，定必有另一項東西在平衡中，站回中國立場，滬港通好似對A股有利，那麼潛台詞就是有另一項不利的因素已在進行中。信貸違約高峯期又將至，中資金融股必然是重注造淡之選。當中，中國人保（1339）原來是垃圾股，中國信達（1359）甚麼對沖壞賬咁低能都講得出，又是另一枷鎖，兩者皆是筆者沽空的對象。
註：筆者基金客戶未持有上述股份相關權益，或隨時買入或沽出。純綷個人意見，絕不構成買賣邀請。
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周一刊出