【期望過高】
太陽之下無新事,正如早年科網熱潮,3D打印概念吸引,板塊去年率先被投資者炒高,但由於業界仍處起步階段,加上市場對業績期望過高,連累今年股價表現大洩氣。
去年普遍漲逾倍
3D打印技術日益成熟,越來越多製造商應用於其生產線,加上零售市場去年開始有得賣,市場看好銷情前景,帶動相關股份水漲船高,包括全球一哥3D Systems、Stratasys、ExOne.Co及Voxeljet等業界先驅,股價被投資者炒個不亦樂乎,去年普遍漲逾倍。
結果去年3D打印機銷售按年增長69.33%,增幅遠落後於股價之餘,亦差過市場預期,加上今年度業績預測令市場失望,觸發股價今年表現大倒退,3D Systems及Stratasys迄今已累瀉48%及30%,上述四隻股份已較高位回吐30至近80%不等。
從估值角度衡量,3D打印股仍然超貴,業界平均市銷率(price-to-sales)達10.4倍,為標普500指數成份公司平均的5.11倍。以現時業界最低估值的Stratasys為例,當前預測市盈率仍高達49.7倍。
雖然股價近期出現調整,但市況無阻業界的上市活動,如比利時的Materialise已向美國監管構會呈交上市申請,該公司創辦人兼行政總裁Wilfried Vancraen曾被業界及TCT雜誌選為3D打印業最具影響力人物,集團並與強生及Zinmmer等醫療設備生產商達成合作協議。