亞洲水泥（743）於上周五，以每股平均價3.395元增持370萬股山水水泥（691），最新持股比例增至10.02%。事實上，山水水泥自公佈去年業績後，走勢持續轉強，很大程度反映其最差的時刻已過，料將進入復蘇期，不妨望多眼。
料受惠新城鎮發展
山水水泥去年度全年應佔溢利約10.17億元（人民幣．下同），較2012年度下跌33%；每股盈利36分，派息9.2港仙。全年營業收入165.35億元，增2.3%。毛利38.29億元，跌6.9%；毛利率下跌2.2個百分點至23.2%。經營利潤25.57億元，跌17.5%。公司指，利潤減少主要由於產品銷售價格回落。不過，預期隨內地新城鎮發展，應有利穩定水泥產品價格，故山水水泥最差的時刻或已過。
其實，里昂早前也發表研究報告指出山水水泥去年業績不差，盈利高於市場預測2%。該行預測今年公司盈利增長21%，主因山東毛利較高，銷售亦上升。該行認為，目前為股份轉捩點，盈利增長將追上同業，同時資產負債亦在去槓桿，故上調其評級，由「遜於大市」升至「買入」，不過目標價升至3.5元，與現價相比，無水位可言，故望還望，最好還是等低位介入。
另外，摩根大通於上周四，以每股平均價7.352元減持1,937.6萬股中石化H股，最新持股比例降至10.99%。中石化收報6.92元，微升0.4%。
范董