【本報訊】中國公佈3月份居民消費價格指數（CPI），按年增長2.4%，符合市場預期。分析指出，由於通脹壓力不大，為保經濟增長，人行可採取較為寬鬆貨幣政策。人行行長周小川強調，如經濟增長偏離目標，人行可微調政策。
記者：鄭柏齡 馮健鏗
上月中國CPI按年增長2.4%，按月微增0.4個百分點；工業生產者價格指數（PPI）則退倒2.3%，創出25個月新低。滙豐中國經濟學家馬曉萍指，通脹微升主要受基數效應影響，PPI創新低則受累大宗商品價格下跌；她估計，在產品需求不足下，「未來一段時間，通脹壓力仍不足以構成威脅」。
信貸增長料放緩
中銀香港同樣認為，中國整體物價走勢處於合理範圍，令貨幣政策調控留有一定寬鬆空間，可靈活推出穩經濟增長的措施。事實上，人民銀行行長周小川昨日在博鰲亞洲論壇上透露，「若經濟增速過於偏離目標水平，央行或採取微調措施」。不過，馬曉萍認為，刺激經濟的政策，需要一定時間才見效，預料有關經濟數據在第二季才見底。
另外，國際貨幣基金組織（IMF）駐香港特區分處代表羅翰明（Shaun Roache）表示，中國不可能長期保持高增長，但現時未見內地經濟增長大幅放緩，現水平能助經濟可持續發展，也令財政系統更加穩健。他認為，在金融改革上，人行應加快建立銀行存款保障制度、存款利率自由化、金融機構退出市場機制。他補充，中國經濟增長能保持7.5%是好事，溫和的增長更具持續性，對香港經濟也是好事。
在熱錢流入中國的問題上，羅翰明指出，由於內地資本賬仍未完全開放，加上流入規模不大，不會對內地構成重大系統性影響。另外，他又指中國現時「沒有企業債危機」，但料信貸增長會放緩，未來兩至五年會有更多違約事件發生。
影子銀行未構成危機
市場普遍認為，影子銀行規模佔中國GDP約30至40%，羅翰明相信，問題不會構成危機，加上內地資本充裕、商業銀行流動性高，有足夠資本應對風險。此外，中央早前煞停互聯網金融，他相信人行只是希望它健康成長，又指中國投資者可能過於熱衷，且參與數目又多，中央才有必要密切關注。