蒙牛乳業（2319）昨現突破而創新高，是業績餘勁所推動，雖稍有反覆，昨收市仍升1.7%。去年蒙牛盈利16.3億元（人民幣．下同），增長25.2%，全年股息20分，按年增25%。蒙牛擁有自建牧場及大量供奶戶，規模化奶源比例達94%，銷售以液體奶為主，佔87.4%，而嬰兒奶粉增幅已達4倍，並轉虧為盈。
去年蒙牛致力於產品安全及爭取市場信心之餘，策略上進行併購及與外資合作，包括收購雅士利（1230）的奶粉業務，增持現代牧業（1117）及入股原生態牧業（1431），以加強優質奶源供應，與法國Danone加強合作及丹麥Arla Food成為戰略股東等，前者合作產銷低溫酸奶，後者提供技術及管理體系。今年將加速發展奶粉及酸奶，亦整合已併購的結構，以發揮應有效益。據估計放寬生育政策後，內地每年額外多100萬名嬰兒出生，是發展良機，去年的併購，相關效益仍未完全顯現，展望應可樂觀。
蒙牛昨收報42港元，PE 37.2倍，息率0.6厘，本欄於2月股價37.95港元時推介，指今年目標可達45港元，預期應可達標，可繼續持有等候收成，因近期從低位累積上升已達20%，短期或將在41元水平反覆消化，在短線每有較大反覆都是入貨機會。
齊明