恒指首季跌5%，跑輸中美股市，表現令人失望。話雖如此，炒股不炒市繼續發揮作用，季初先有新經濟股發威，季末則由傳統經濟股接力。「投資導航」今季起每季將推介五隻心水股份，各行各業大中細碼齊全，實行在上落市中繼續尋寶，每季完結時更會派發成績表，歡迎讀者齊齊做判官。
金山績優有升勢
【科網股】
科網龍頭騰訊（700）增長有放緩迹象，股價已較上月高位回吐近兩成，邊隻科技股可接力而上？由「小米教主」雷軍揸旗的金山軟件（3888），應有力複製騰訊的增長故事。
攻手遊市場 大量吸客
騰訊去年純利增長放緩至22%，相對而言，金山軟件業績更為省鏡，純利增長55%至6.7億元人民幣；第四季盈利更按季升21%，動力澎湃。過去一年，金山股價飛升逾三倍，估值大躍進，主因集團成功由傳統網遊商，逐步轉型為綜合科網股。展望未來，金山軟件至少仍有三個新賣點，助股價繼續上衝。
首先，金山軟件成功打入手遊市場，首個遊戲《神之遺蹟》將於兩個月內推出，憑藉網遊業務所建立的龐大用戶量，手遊業務可望快速帶來盈利貢獻。
第二、旗下防毒及辦公室軟件已全面「移動化」，可於手機上使用，並與小米合作，預裝相關軟件於手機內，加上軟件正版化日益普及，盈利可望持續高增長。
第三，分拆網絡安全軟件業務（KIS）於美國上市已見眉目，金山軟件維持控制權之餘，亦擬向股東作實物分派，成為短期股價催化劑。截至去年底，KIS移動活躍用戶數已達1.66億，公司料今年可再倍增，帶挈盈利上升。隨着阿里赴美上市，騰訊亦見疲態，金山軟件可望乘勢而上，成為基金新寵。投資者可候27元吸納，目標價睇35元，跌穿24元止蝕。
金山軟件（3888）
買入價：$27
目標價：$35
止蝕價：$24
賣點：拓手遊、受惠內地軟件正版化，分拆網絡安全軟件業務
佳景食盡濠賭潮
【餐飲股】
澳門3月博彩收入按年再錄得雙位數字增長，濠賭股全線回勇，但如果嫌板塊估值過高，不妨趁低吸納當地餐飲股佳景（703），有齊前景佳、估值平、股東猛三大優點，新一輪升浪隨時展開。
估值較同業折讓大
先講前景，佳景主打澳門餐飲業務，由中、日、西式餐廳到美食廣場櫃位，可謂一應俱全，食盡濠賭狂潮。未來更有兩大炒上催化劑。
首先，公司正申請於橫琴島興建一幢綜合大樓，當中涵蓋100間食肆及食物手信店，另又有展覽廳、物流設施、辦公室、倉庫及停車場等，銳意打造成主要旅遊景點，吸引旅客到訪澳門、橫琴及珠海，形成良性循環。
另外，食物手信業務，今年亦會全面展開，最快下半年可透過旗下食肆及專櫃出售產品。旗下位於大三巴附近的商業大廈，其中一部份亦會用作開設旗艦店，再配合歌手譚詠麟做代言人，前景看俏。
論估值，佳景去年全年賺2.6億元，按年增長7.7%，現價市盈率僅9.9倍，比起同業翠華（1314）大幅折讓七成，未來有多項新增收入貢獻，估值只會更平。集團早前批股集資2.8億元，金手指惠理基金亦有份接貨，新近更在場內加碼掃貨，持股量進一步增至6.16%。
同一時間，主要股東陳澤武亦兩年來再次增持公司股份，看好之說不言而喻。投資者可候3.9元吸納，目標4.5元，跌穿3.6元止蝕。
佳景（703）
買入價：$3.9
目標價：$4.6
止蝕價：$3.6
賣點：橫琴項目及手信業務發展空間大，股東頻增持顯信心
TCL轉型博翻身
【彩電股】
網遊股上季尾雖回落不少，但相比其起步點計，仍累積不少升幅，計值博率，表明將由產銷電視機轉型至互聯網相關業務的TCL多媒體（1070），現正處於識於微時的低位，有條件成為倍升股。
遊戲業料成增長亮點
面對傳統電視機業務式微，TCL多媒體去年由盈轉虧，由2012年錄得盈利9.11億元，轉蝕4,800萬元。
該公司更預期，全球電視行業整體增長速度放緩，行業競爭將日益激烈，彩電行業智能化日趨明顯，行業競爭將從單純產品競爭轉變為智能生態圈的競爭。
公司看來亦意識到電視機業務已步入黃昏，故決定將以「智能+互聯網」及「產品+服務」作為未來轉型的主要方向，並定下新三年戰略，拓展「硬體+軟體+內容+服務」的新業務模式，公司亦與遊戲供應商Gameloft組戰略聯盟，進軍遊戲產業，可望成為未來業績增長亮點。
據彭博綜合券商預測，TCL多媒體今年起將回復盈利，可賺3.88億元，2015及2016年盈利分別達5.15億及6.88億元，未來兩年年複合增長分別達33%，2014至2016年預測市盈率分別只有11.3、7.2及6.3倍。該股由去年4月高位7元水平回落至現價3元附近，已反映傳統業務放緩的不利因素，可於3元買入，短線目標價4元，中線可睇6元，失守2.5元止蝕。
TCL多媒體（1070）
買入價：$3.0
目標價：$4.0
止蝕價：$2.5
賣點：不利因素已經反映，轉型新經濟有睇頭
國泰君安前景俏
【券商股】
港股直通車早前露了尾巴，內地媒體傳出上交所將可承接QDII2（合格境內個人投資者）買賣盤，由港交所（388）執行，即內地投資者可買港股。雖然其後澄清詳情未傾妥，國泰君安（1788）周三升11%反而最勁。
受惠直通車 佣金不愁
皆因後者服侍慣強國客，近年安排大批內地客戶進軍美股，已令其賺佣金賺到盤滿缽滿，日後再加上QDII2的話，國泰君安可謂如虎添翼，狂攬強國客的港股買單。
國泰君安只包含香港為主的業務，並沒有包括A股券商業務。於上市初期，強國券商概念當道，國泰君安被認為概念不足，不過，近年風水輪流轉，歐美日股市跑贏中港股，令強國客對於資金「走出去」的需求大大增加，作為國泰君安的海外業務旗艦，正好食盡新趨勢。
該公司去年盈利勁升74.7%，至5.36億元，每股盈利31.1仙，收入則漲44.2%，其中證券買賣經紀佣金及孖展借貸的利息收入為最主要收入來源，按年分別勁升57%及66%，隨着美股投資需求上升，收入增長未止境。
於本地券商之中，國泰君安及耀才（1428）比較積極回應市場需求，長遠盈利前景亦較佳。
論估值，現價市盈率約15倍，估值尚未計及QDII2遲早放行對於公司收入的刺激作用，仍有上升空間，候4.2元買入，第二季以5元為目標價，跌破升軌3.8元止蝕。
國泰君安（1788）
買入價：$4.2
目標價：$5.0
止蝕價：$3.8
賣點：受惠內地客買美股，以及憧憬QDII2來臨
中外運續受追捧
【物流股】
今年股市明炒新經濟，電子商貿大行其道，去年聖誕美國亞馬遜送唔切貨震驚投資界，驚覺新經濟都要落地送貨，物流股突成基金界口頭禪，總要擺一隻半隻在投資組合，才不會被其他基金放甩，其中今年中國外運（598）賣走其他業務後集中搞物流，食正今年投資主題，有望今年由頭升到尾。
大行唱好 紛紛薦買
中國外運3月底公佈，出售海運業務予其母公司，市場預期多時的事件終於實現，股價除強勢突破4元外，各間大行亦調高目標價。
大摩重申增持評級，目標價由3.98元至4.26元，認為連債出售海運業務約4.23億元人民幣，有助封蝕本門，認為資產負債表去槓桿化。大和亦發表報告，維持買入評級，目標價由3.9元升至5.2元，對出售海運業務正面。
中外運三大賣點：物流概念、業績、估值吸引，料繼續受基金追捧，今年該股無懼風浪，至今已升逾四成，按照近期的炒風，應買當頭起多於落後股。
大和於去年12月推介中外運，至今升約七成半，給予的兩個目標價3.3元及3.9元分別到價，最新睇5.2元，值得當做自己的目標價。可於3.9元追入等升浪，惟一要留意3月新經濟股災從高位跌逾15%，第二季或會有相同震盪，同樣跌幅或見3.5元水平，若守得住可繼續高唱入雲。
中外運（598）
買入價：$3.9
目標價：$5.2
止蝕價：$3.5
賣點：物流概念、業績佳、估值吸引，料繼續受基金追捧