北京控股（392）業績與預期相符，股價只有小反覆，現處於調整後轉升期，正等待資金推動。去年北控盈利41.83億元，增長29.3%，核心盈利35.55億元，增長23%，每股盈利3.07元，股息85仙，增加13.3%。
北控主業為管道燃氣，售氣量增9.8%，對盈利貢獻增24.9%至13.2億元，佔北京天然氣管道權益40%；輸氣量增6.3%，於延長折舊年期後，應佔盈利增29.3%至22.2億元，北氣業務盈利共35.2億元，增26.3%，佔營業盈利80.1%。污水處理及水務貢獻增加9.5%至5.14億元，佔營業盈利11.7%，這是佔北控水務（371）的業績，原本增長44%，惟受股權攤薄影響。
收購中燃（384）股權22%的交易於去年12月18日完成，故業績未全面反映。北京大力推動以氣代油，包括電廠及車輛，對燃氣需求增加，今年銷售增幅將較佳；管道已完成大唐煤管氣專用管道，加上中燃的業績貢獻，今年整體業績仍有良好增長。
北控現價69.25元，核心PE 22.5倍，息率1.2厘，燃氣及水務的展望樂觀，北控可長期看好，短線常有反覆，可候68元左右吸納，目標75元，中長線目標為84元，今年將致力於固廢處理及垃圾發電，其發展規模或有助於提升目標價，適當時候再論。
齊明