美股上周五造好， 2月份個人收入及消費者支出較前月增長。整周表現分析，道指及標普500指數表現平穩，但納指則大跌2.8%，其中納斯達克生物技術指數更暴跌7%，創2011年8月以來最大單周跌幅，主因投資者擔心科技及生物公司收入雖快速增長，但盈利仍無法達標。故此，不單只騰訊（700）等在港掛牌科技股被拋售，可能全球資金亦開始從新經濟股轉至舊經濟股。但香港情況更特別，因騰訊股價受壓包含內地政策出現轉向之變數。
近日不斷建議投資者趁低吸納內銀股，除因為是業績不差外，另一原因是中證監放寬優先股，背後的原因並非開拓內銀股的集資渠道那麼簡單，最重要是中央希望解決現在貸款市場出現資金鏈的問題。方法不只是籌集資金這麼簡單，而是必須處理好存款的問題。近日一眾內銀股公佈業績時都提及支付寶等問題，四大行陸續下調支付寶快捷支付平台之額度，這其實是中央想收緊網上支付平台的額度。餘額寶不只增長速度太快，收益率亦太高，對銀行的存款利率無疑帶來壓力，同時亦導致銀行的貸款成本上升，衍生問題就是內地整個貸款市場可能不缺資金，卻因為息率高企而影響整體經濟活動。 四大行的行動以及人行近日的政策，均代表餘額寶可能暫難靠高息搶存款，內地的財資市場亦可望回復「正常」，同時由於政策利淡內地科網股，並利好傳統股份尤其是內銀股，所以資金之轉向，除了怕股價走得太快外，亦可能因政策而變動。 另落後的中資板塊如資源、基建、內房已見回升之勢，可順勢短吼。
陳永陸
獨立股評人