我一直認為人民幣不會無止境地上升，升上100港元兌76人民幣差不多了，誰不知在77左右便掉頭向下。人民幣的滙率很受國家政策影響，現時的方向是利率市場化、人民幣國際化、波幅擴大，令人民幣越來越像其他外幣。其實大家亦應該把人民幣當作外幣看待，因為人民幣有買入價及賣出價，有其息率，也有滙率的變化，只是很多人認為它只升不跌。
近日人民幣下跌，好像是神話破滅一樣。但其實滙率有上有落是平常事，很受政策影響。日圓下跌便是好的例子，現時人民幣的波幅大了，是正常的表現。即使滙率跌了，仍然有可觀的利率，最擔心的是利率受市場因素影響，那時便少了一隻神奇的貨幣，既有不錯的利率，也有持續的升幅。
人幣投資產品不吸引
想減少人民幣滙率帶來的風險，一般人可以只收取人民幣，不把其轉為港元，便減少了滙兌的風險，以及滙兌的差價。收取了人民幣以後，用人民幣消費，或購買人民幣的投資產品，那便沒有滙率的問題。現時香港的人民幣服務成熟，可惜投資產品不多，或應該說回報不太吸引。想回流內地，RQFII的產品吸引力一般，金融機構受到額度的限制，也受制於那些金融機構的實力，加上內地股市及債市的選擇有限，當限制多多時，表現一定不理想。
一隻外幣出現周期性的改變時，投資風險便大增。日圓是一個好例子，金融海嘯後，滙率持續上升，超越100日圓兌10港元，即使是大地震，也影響不了滙價，直至2012年底安倍晉三就任日本首相後，日圓才大幅貶值。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級講師
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