三江化工(2198)剛啱公佈咗靚仔業績,作為全國最大私營環氧乙烷生產商,家陣PE仲係得4倍,兼有高達6厘息,吸引到痹。煲三江,博佢翻一番。
收入純利創新高
三江2013年度(12月結)收入及純利,雙雙創上市以嚟新高,到39.4億銀及6.05億銀人仔,純利增長近30%,PE得4.7倍。行家天德化工(609)新鮮熱辣業績公佈後,家陣PE近8倍,葉氏化工(408)仲企喺11倍雙位數,三江平咗一大截。
三江主打產品,主要用作下家製藥、殺真菌劑、防凍劑、合成樹脂等等,係民生必需品。又進口環氧乙烷只佔祖國市場1%,海外競爭幾乎係零。而上年,三江新置或併購廠房,投產後,係以「滿負荷」去形容產能狀況,睇到有幾肥仔。呢期阿爺兩會,再重點提出城鎮化,透過呢壇製作,激活實體經濟,對三江產品未來需求,仲爆。
三江兼向上游發展甲醇制烯,又收購埋浙江美福碼頭51%,為甲醇制烯生產,提供物流運輸。成壇製作,係三江重要戰略發展。
諗到係,三江一條龍式嘅生產規模,更完善,keep住龍頭優勢之餘,協同效益每年兼可為三江提供額外1.4億銀人仔收益。單係呢筆數,相當於集團上年純利23%!
係咁意估三江今、明年度,EPS增長20%咁大把,到0.92港銀及1.1港銀,今年預測PE跌到得3倍。又三江最新息率高達6.3厘,當集團keep住31%派息率,今年每股派息上到0.29元,息率回報7.5厘,又係吸引到爆。
買三江,博破4.5元頂,翻一番到7.5元咁計,明年度PE,7倍咁大把!
錢雋
細價股專家
本欄逢周二、五刊出