中華煤氣(003)業績後連跌兩天,是增長放緩所致,昨已回揚,希望守穩於16元水平。於扣除投資物業重估增值及一次性淨收益後,去年煤氣盈利66.8億元,上升13%,每股盈利69.9仙,全年股息35仙,增加10%,另10送1紅股。
去年4月,煤氣費提高3.6%,取消兩年內不再加價,本港的煤氣業務所作貢獻增加4%,內地的燃氣業務及相關業務貢獻增加21.8%,新能源業務貢獻減少18.6%,地產增加6%,其他增15.8%,新能源貢獻下跌,主要是石油及煤炭資源的影響。
去年煤氣股價表現差,由高位21.4元跌至近期低位的15.3元,表現疲弱,已失去穩健公用股的風範。煤氣是歷史悠久公用股,但暫時亦未能視作新能源(所佔比例低於10%),其唯一優點是股息按年提高10%,但息率遠低於公用股,相信是股價不振原因,筆者一直建議只炒不揸,亦料不到如此疲弱。
煤氣現價16.26元,PE 23.2倍,息率2.15厘,股價似有向好之勢,而近期的表現閃縮,亦可能是反覆之局,即使上升,相信短期升幅受限17元水平已有阻力,可期望的是除淨前後有較佳表現(6月初除淨),作為中長線,可於16元先入一注,如有機會跌至15.3元水平再加一注,暫定目標20元,亦可能止於18.5元,看資金流向而定,目標差距之大,旨在反映其不穩定性而管理期望。
齊明