很久沒見過長實（001）主席李嘉誠在鏡頭前笑得這樣開懷。上周和黃（013）宣佈，以440億元向新加坡主權基金淡馬錫出售屈臣氏25%權益，按屈臣氏純利約78億元計，市盈率22倍。很貴？正如和黃董事總經理霍建寧所言，「貴唔貴由市場決定」，總之有人肯「接貨」。
對長和系以至香港企業，淡馬錫是買方「常客」，特別是一些超級大買賣。和黃在2011年分拆和記港口控股信託於新加坡上市，淡馬錫便是基礎投資者之一；同年太古（019）將又一城以近200億元售予淡馬錫；再到上周，淡馬錫又購入屈臣氏四分一權益。
專門收購香港企業覺得回報已不吸引的資產，不怕接火棒嗎？要知道，淡馬錫所持資產逾1.31萬億元，猶如一艘超級郵輪，「轉身」很難，亦沒有足夠資源經營或培養個別項目，只能選擇從「信得過」的對手，收購回報「計到數」的資產，縱然所購入資產增長潛力很可能已「見頂」。換個角度看，給淡馬錫看中，賣家應感到與有榮焉，是一個肯定。
怪不得李嘉誠笑得這樣開懷。
密西比