龍源電力（916）業績滑落，股價曾低挫16%，而隨即企穩而轉升，昨受大市影響，表現反覆。去年龍源盈利20.49億元人民幣，跌21%，每股盈利25.5分，全年股息4.75分，跌25.4%，業績偏低於預期。
龍源以風電及火電為主，去年風電發電增30.38%，火電微跌1.49%，是機組進行脫硝改造所致，發電收入仍增18.4%，煤炭消耗則減15.3%，使龍源業績下跌的，是其他收入及開支所影響。
龍源銷售減排量收入減少6.88億元，為生物質發電項目減值6.05億元，為應收賬撥備1.42億元，雖有證券公平估值加3.96億元，亦無法抵銷，是業績下跌主因。而維修保養支出增加71%或2.17億元，稅項亦增2.19億元，去年並無退稅，部份優惠亦屆滿。
去年龍源業績受一次性影響大，儘管維修保養增幅較大，也非影響主因，實際並非如此差勁，如作調整核心盈利仍將增加。
風電雖受政策鼓勵及支持，而電網架構未完善，棄電之舉記憶猶新，突然業績倒退，未明因由，股價即挫，其後了解原因，已能企穩，而這種波動，已打擊投資信心。
龍源現價8.05元，PE 25.3倍，息率0.73厘，是整體業績計，並非核心PE，預期今年將回復增長，而信心暫失，短期難望重返高位，下跌裂口達1.48元，需要時間才能補回，現時龍源只宜小注短炒，預期在8至8.5元之間上落，跌破7.7元止蝕，不應猶疑。
齊明