H指昨日跑贏恒指，微升0.4%。H指成份股中，安徽海螺（914）一股當先，急升4.7%，收報27.75元。海螺是龍頭水泥股，內地新型城鎮化規劃出爐，市場資金先向海螺下手，年初至今，海螺股價只微跌3.5%，大勝H指同期13.7%的跌幅。另外，海螺現價較去年高位，只低14%。今日推介另一同業股金隅（2009）。
1）金隅在水泥業的地位，當然比不上海螺，但股價過於落後。現價5.15元，年初至今已大跌23.7%，與去年高位7.20元比較，亦急挫28%。公司於2009年7月以6.38元發行H股上市，最高13.70元，現價潛水兩成，較歷史高價低62%。
2）2013年（12月年結）首三季，金隅營業額300.06億元（人民幣．下同），按年上升25.4%；盈利17.35億元，微跌4%。彭博綜合預測，金隅2013年盈利30.68億元，微增3.5%，預期PE僅5.8倍，而海螺則為12.6倍。2014年，金隅預期PE降至4.6倍，海螺為10.2倍。金隅過去五年平均PE 9.5倍，2014年折讓52%。
3）金隅2014年預期PB僅0.61倍，較海螺的1.77倍低66%，亦較過去五年平均1.50倍折讓近六成。
4）金隅H股較A股折讓24%，而海螺H股則較A股有大溢價高達49%。
★金隅追落後，追回年初至今失地，重見6.75元，上升空間31%，達標計，2014年PE仍不過6倍，PB仍不過0.8倍。
何車