今年勢必是中國4G-LTE市場的爆發期，除電訊營運商與手機製造商受惠外，另一率先受惠行業是提供無線電訊覆蓋設備與相關工程服務的企業，市值僅6.4億元的星辰通信（1155），卻有來自內地3大電訊營運商定單，盈利料必勁爆，最宜此際趁低吸入，迎接新時代的來臨。
憧憬今年盈利爆升
星辰於2007年7月上市，招股價3.55元，不計2010年6月曾10送1紅股，現價僅0.89元，至今仍潛水75%，比2007年最高價3.782元（經送股與派息調整），亦低達76%，價低無可置疑。另外，PB更可引證星辰現價遠遠落在同業之後，以去年6月底每股資產淨值1.966元（人民幣．下同），折約2.50港元計算，現價PB只有0.36倍，與中興通訊（763）現價PB高達2.01倍比較，折讓達82%。
導致星辰股價落後主要原因，是現價往績PE 8.8倍因2013年度（12月年結）上半年出現盈轉虧，令市場不以此作為參考指標，而且擔心全年盈利倒退。只要深入分析中期由2012年同期賺4,486萬元轉為虧損1,333萬元的原因，即可釋疑，甚至可憧憬下半年回復獲利，兼且今年有盈利爆升機會。據中期報告分析，去年上半年受內地4G相關政策、牌照發佈時間及行業成熟程度等因素影響，3大電訊營運商包括中移動（941）、中聯通（762）與中電信（728）均採觀望態度，將有關4G預算開支大幅延遲，網絡覆蓋解決方案項目的招標、驗收及收入確認均受到不同程度的拖延。這不利情況在下半年已有所改善，年底發牌已亮綠燈，3大營運商已決定今年首季推出4G服務，對4G設備需求同步大增，可以預見星辰憑早有準備及與3大營運商的良好關係，接單勢必勁增。
中國4G年代啟步後，有別於3G時代漸進式的擴展，速度加快刻不容緩，根據最新報告，4G投資額料達1,000億元，4G用戶將達6,000萬戶，4G手機出貨量達1.2億部，證明中國將成為全球第二大LTE市場，僅次於美國而已。有此強勁數據支持，中國4G市場今年將大放異彩。
以中興通信、中通信（552）及京信（2342）3大同業現價PB平均1.32倍比較，星辰折讓仍達73%，只要最保守可收窄至50%計，星辰合理PB值0.66倍，股價可見1.65港元，預期升幅達85%，關鍵是須先行上試黃金比率0.618倍反彈目標1.06港元。
高彰坡
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