上周四上市的保利文化（3636）凍資超過1,500億元，首日勁升三成。作為第一家在境外上市的內地拍賣行，保利文化有talking point，擁有一切好好sell的元素，後台夠強大，母公司保利集團創辦人是鄧小平女婿，與解放軍關係密切，在未全面開放的藝術品拍賣市場，保利尤其在拍賣珍貴的中國古董方面，特別有優勢。
而中國藝術品市場增長，確實令人非常憧憬，2003年至2012年拍賣成交金額每年增長率超過四成，食住中國藝術拍賣市場增長，保利成為全球第三大拍賣行，排在蘇富比、佳士得之後。大陸當代藝術家曾梵志等人才輩出，作品天價成交，驟眼睇，保利無得輸，唯一疑問是中國藝術品的交易數字「水份」有幾多？
大陸「雅賄」手法層出不窮
最近有美國學者着手，研究中國藝術品市場交易與官場貪腐的相關度。大陸官場的「雅賄」手法層出不窮，較常見的是真品扮作膺品，讓受賄官員以低價購入，又或者是商人向官員贈送膺品，日後再以超高價在拍賣會上重新購入，如此一來一回，官員賺取差價，表面上是名正言順投資收益，實際為不見得光的賄款。
今年初，中紀委監察部機關報《中國紀檢監察報》刊發文章，專題談到「雅賄」問題有幾嚴重，例如去年中被捕的安徽省前副省長倪發科，擁有上百萬的玉器和書畫，原重慶市公安局黨委副書記文強落馬之後，中紀委發現他藏有張大千「青綠山水」膺品。
「雅賄」風行，買家賣家拍賣行三方不在乎「真假」，只求速速成交。古董、名畫交易價格往往疑幻疑真，真品膺品混雜。路透社曾經報道，一幅出自齊白石手筆的名畫，在十年間被拍賣四次，價錢由3萬美元漲至近80萬美元。
藝術品枱面枱底交易糾纏不清，有時交易能否成交，亦不明確，2011年，齊白石的《松柏高立圖》在大陸以4.3億人民幣賣出，轟動一時，但交易拖足兩年都未完成。據保利招股書披露，2013年首10月，藝術品拍賣累計結算率（即實收金額與拍賣價的比例）只是五成三，2011年、2012的比率亦是相若。
拍賣行是買賣的中間人，賺取佣金數字絕對不少，隨時佔成交額五分之一、甚至是四分之一。拍賣行同時負責搜羅和定價藝術品，身兼藝術品的「鑑定師」。
有內地政府背景的北京皇城藝術品交易中心總經理呂立新，早前在《金融時報》中文網撰文，他提到同樣賣一件藝術品，英國佳士得可用長達三年的時間去考證這件器物的藝術價值，中國拍賣行冇一間做得到。
內地官場反貪、加上流動性變得緊張，作為龍頭拍賣行的保利文化短期內肯定會受影響。問題是保利能否把握機會，將內地拍賣行改革，走向專業化、制度化，縮減交易水份，總好過靠假成交谷高增長。
強國富豪寧幫襯佳士得
強國富豪購買力毋須置疑，之不過大陸富豪真正買藝術品投資，選擇的可能是全球最專業拍賣行，寧願在法制清晰的地方做交易。中國富商王健林旗下的大連萬達集團，去年以超過2億港元投得畢加索名畫《兩個小孩》，王健林幫襯的並非中國拍賣行，而是英國的佳士得，交易地是美國紐約。 保利文化能否走向真正專業化，關鍵並非大陸市場成績有多亮麗，更好指標可能是保利在沒有國家保護下，在香港等海外市場，能否與其他拍賣行一拼高下。
丘亦生
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