新世界發展(017)中期業績後,各成員股價均有好表現,惟獨新世界只在窄幅反覆,表面是由於資金流向,實則與業績有關。
截至去年底止半年,新世界總盈利45.29億元,按年跌54.6%,是上年投資物業重估收益特多的影響,新世界表示剔除投資物業重估,及其他淨收益後基本盈利為42.07億元,上升3%。期內應佔新中(917)、新創建(659)及新百貨(825)總盈利共42.36億元,由此推算,新世界本身的盈利只有2.92億元,且不計重估物業及其他淨收益的調整,其盈利之少,實在不敢想像。
新世界對新中的稅務賠償保證,期內為7.51億元,估計為原因之一,而新世界應佔行政及其他營運費用接近20億元,會是另一原因;且還有財務費用的增加。新世界淨已協議出售持有的CSL股權予香港電訊,如順利進行,可於4月套現44.5億元,獲利約16億元,有利於維持股息。
本港樓市雖有壓力,而新樓毛利已減,短期情況如是,而中期仍不明朗,現年希望股息可維持,至於每股賬面資產淨值22.27元,與現股價比較折讓達55.2%,在地產弱市中,難以對此期望。
新世界近期低價是9.16元,希望有所支持,此後在現價隨大市上落,候有消息時,例如有主要樓盤開售或銷情稍佳,表現或會轉好,但中線整體上仍是跑輸大市。
齊明