恒指近期chok上chok落，賭大市難過賭大細；新經濟股越升越有，未有貨在手的股民又冇份贏；至於中資股則如一潭死水，等反彈等到天光。倒不如還原基本步，從業績的基本因素出發，尋找值得用真金白銀落注的績優及盈喜股，起碼有數得計。
【藍籌股】
和黃憧憬分拆 上望122元
藍籌績優股，首選和黃（013）及東亞銀行（023）。和黃公佈去年業績，純利為311.1億元，按年升20%，較市場預期的300億元為高，但最令市場期待的卻是分拆屈臣氏上市。管理層上周五在分析員會議透露，和黃最多出售屈臣氏25%股權上市。
和黃派成績表後，股價連環破頂升，大行急追目標價。德銀維持和黃買入評級，目標價升兩成至120元，認為零售業務值1,900億元，或每股44元。大摩估計和黃的零售業務價值2,670億元，因增長較快及中國業務比重增加，產生更大的利潤率，維持增持，目標價由100元升至116元。市場對和黃的評級已經一面倒看好，92%分析員給予買入評級，平均目標價睇122.17元。和黃上周五收報110元。
東亞有賣盤概念
市場一向睇淡東亞銀行，惟業績亦令市場一地眼鏡碎，東亞銀行中國稅後利潤重回16%的雙位數增長，去年度賺66.13億元，增長9.19%，亦跑贏市場預測，主席兼行政總裁李國寶稱「如果有人畀到3、4倍book（賬面值溢價）我會考慮」，更有賣盤概念。
不過，投行對東亞仍然偏淡，但因估錯業績，不得不調高目標價。美林仍給予中性評級，目標價由33元升至34元，相信息差會收窄。高盛則維持沽售，但目標價由29.4元升至32元，該行解釋，今年東亞預測市盈率為12倍偏高。
【中價股】
利信達銷售佳 攻守皆宜
中型股方面，也有不少股份業績省鏡，其中鞋履股利信達（738）、玩具股彩星玩具（869）及手機設備股時捷（1184），報喜後股價硬淨，值得看高一線。
利信達1月底宣佈，截至今年2月底止全年盈利，按年將顯著增加，主要受惠同店銷售增長、毛利率增加以及出售若干物業錄得收益。翻查第三季業績，自營零售銷售及同店銷售分別增長15.2%及14.2%，在高基數效應下仍有雙位數增長，實屬難能可貴。就算撇除出售物業錄得約8,791萬元收益，單計核心業務盈利增長，今年市盈率有望回復單位數，加上有4厘息打底，攻守兼備，投資者可候回試3.5元水平吸納，中線目標4元以上。
彩星玩具盼恢復派息
彩星玩具亦屬盈喜常客，主要受惠忍者龜產品在美國大行其道，集團預期，去年全年除稅前溢利將介乎5.2億至5.5億元，按年增長達12倍，假設錄得稅後盈利4.5億元，則市盈率將回落至10倍，業績復勇下，集團有望恢復派息，屆時又多一個賣點。投資者可候3.8元水平吸納，目標再闖今年高位4.5元，潛在升幅兩成。
主要經銷電子元件及半導體產品、擁有多個國產品牌大客如小米、TCL等的時捷（1184），終於在上周發盈喜，預計去年盈利將錄得顯著增長，今年累積升幅縱達九成，年度化市盈率僅13倍。但始終累積升幅已多，不排除放榜後獲利盤湧現，故候公佈業績後撈貨，勝算更高。
【細價股】
豪特現金豐厚 抗跌力強
細價股總予人炒味濃之感，但其實當中也有高材生。市值不足10億元的北海集團（701）、豪特保健（6880）及常茂生物（954）已發盈喜之餘，更各有賣點，乃刀仔鋸大樹佳品。
按摩產品產銷商豪特發盈喜可謂理所當然，事關集團2012年盈利僅204.6萬元，而去年中期盈利則達537.2萬元，較2012年全年已高出1.6倍。當然，內地零售業務貢獻增加以及貴價新產品銷情佳亦功不可沒。豪特另一亮點在於現金豐厚，最新每股淨現金達0.62元，相當於市值近八成，抗跌力強，業績趨升下「含金量」只會更高，倘回試0.75元以下，值得低撈。
常茂成本控制得宜
主打製漆產品、物業投資及鋼鐵貿易的北海，受惠前者銷售額及毛利率改善，全年盈利將錄得較大增長，以2012年基數增長五成計，則市盈率降至8倍，估值吸引。集團去年曾透露，有意分拆部份業務獨立上市，一旦成事，公司價值將盡情釋放。投資者可於現價吸納，目標上望去年底高位0.56元，以一成作止蝕。
內地有機酸生產商龍頭常茂表示，由於成本控制得宜，以及產品售價提高，去年純利將有顯著增長，市盈率有望重回單位數。
另一方面，該股H股市值僅3億元，三大股東持流通市值超過七成，街貨甚少，一旦獲資金追捧，爆發力度更勁，可候回試1.65元買入，中線目標博上兩元。
【業務差勁】
鞍鋼表面盈喜 實際倒退
企業發盈喜固然值得高興，但當心部份屬濫竽充數，表面盈喜實際盈警。例如全年盈喜只因上半年業績出色，下半年其實已走樣，部份又可能靠特殊項目砌靚盤數，實際業務依然差勁，鋼鐵股鞍鋼（347）及航運股中國遠洋（1919）可說是當中的表表者。
中遠靠賣資產扭虧
先講鞍鋼，集團1月下旬發盈喜，預期去年全年將錄得盈利約7.7億元（人民幣．下同），與2012年蝕40.3億元比較，可謂脫胎換骨。但翻查鞍鋼首三季業績，已賺7.65億元，意味集團去年第四季盈利只得500萬元，明顯嚴重倒退，名副其實假盈喜。事實上，內地製造業持續不景氣，官方製造業PMI更連續三個月下跌，雖仍險守盛衰分界線50之上，但中央決心要調整經濟結構，基建項目不及以前吃香，鋼鐵需求肯定大不如前，鞍鋼短期翻身有難度。難怪股價走勢亦未見起色，今年累積跌幅接近兩成，亂信盈喜又會輸錢收場。
中國遠洋方面，由於2011及2012年累計已錄得虧損超過160億元，若2013年業績再見紅，按上交所規定將要被除牌，故中遠去年積極向母公司出售資產，並錄得收益接近百億元。早前公司終宣佈，2013年成功扭虧為盈，但明顯並非因實際業務改善而達標，故股價一直向下尋底，短短兩個多月已再跌逾一成，絕不宜沾手。
【專家意見】
國壽上望27元
訊匯證券行政總裁沈振盈：
「其實不少績優或盈喜股的利好因素，都已反映在股價上，再追空間已不大。個人較看好內險股，估值仍是偏低，以國壽（2628）為例，目前水平可買入，目標上望27至28元。鞍鋼（347）及中遠（1919）等則有「假盈喜」的迹象，只是全年『拉埋條數靚』，但第四季可能已經轉差，建議大家不宜沾手。」
信義玻璃有水位
康宏証券及資產管理董事黃敏碩：
「信義玻璃（868）積極擴充業務，未來生產超薄電子玻璃應有不錯的表現，估值落後，控制成本得宜，剛公佈的業績顯示去年毛利率由25.3%升至31.3%，相信仍有水位，中線上望8元。另TCL通訊（2618）去年由虧轉盈，智能手機銷售按年升1.7倍，毛利率亦上升，預計股價今年都『坐九望十』。」
