【本報訊】近年內地金融市場地雷處處，除了企業債券違約引發市場憂慮之外，內地城投債3、4月進入到期高峯，個別信託理財產品同期亦可能出現違約，不排除形成新一輪信託緊縮，繼而衝擊內地資本市場。
城投債是指地方政府以旗下國企名義所借，用於城市基礎設施的債務，當中不少是政府才願意做的低回報項目，涉及「政績工程」。有內地機構曾測算，去年底城投債餘額可能高達3.3萬億元（人民幣．下同）。交行（3328）早前報告指，今年到期的城投債金額高達3,500億元，其中以3、4月的到期金額最高。
信託理財產品方面，除較低風險的貨幣基金產品外，收益較高的產品多數投向礦業、房地產等高風險領域，專家估計比例超過三分之一，即超過3萬億元。美林美銀早前統計，過往兩年已出現29宗信託融資方違約，涉約230億元，即使資產出現問題，亦從來未有理財產品的投資者出現重大損失，令泡沫越煲越大。不過，首宗信託違約，預料將於第二季出現。