新股市場近日迎來小陽春，保利文化（3636）、惠生（1340）等招股反應熱烈，投資者亦可留意一隻內房新股陽光100（2608）。
雖然內房股持續受政策風險及收緊銀根影響，但內地政府推動城鎮化發展，剛性需求穩健，陽光100作為紮根在二三線城市、土地成本較低的內房股，防守性較高。
品牌內地知名度高
由1994年起，陽光100在內地二三線城市發展大規模多用途商務綜合體，品牌在內地的知名度頗高，創辦人易小迪與內地著名地產開發商潘石屹、馮侖等被稱為「萬通六君子」，有利提高顧客忠誠度。
財務表現方面，陽光100收入由2010年29.3億元人民幣，增至2012年的44.5億元人民幣，年複合增長率為23.2%；去年首九個月，多用途商務綜合體及複合性社區毛利率，分別為46.7%及20.7%。
由於集團較早進駐目標城市，加上品牌具知名度，故往往可以較具競爭力的價錢獲得土地，截至去年9月底，公司開發中或持有作未來開發的土地儲備，平均成本為每平方米629元人民幣，相信未來集團仍可保持土地成本的優勢。
另一方面，集團產品售價亦持續提升。截至去年9月底，多用途商務綜合體平均售價上升了16.7%，至每平方米11,633.9元人民幣。
由於陽光100專注二、三線城市發展，相信可受惠國家推進新型城鎮化的策略。
鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
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作者為證監會持牌人士