和黃（013）去年盈利增加約20%至311億元，高於市場預期的297億元，每股末期息亦較去年增加逾11%至每股1.7元，刺激股價於上周五午後急升至最高的107元，創超過13年高位。
另一個刺激和黃股價造好的催化劑，是分拆屈臣氏有較明朗的方向，其主席李嘉誠於記者會上表示，雖然未有時間表，但預期於今年內可實現。大行預計屈臣氏的估值可高達2,080億元，釋放其估值約每股32元，提高和黃的淨資產值。
投資者如看好和黃表現，可考慮認購證11869，行使價120.1元，6月到期，有效槓桿11.8倍。相反，如認為和黃急升後有機會回吐，可留意認沽證13907，行使價92.83元，7月到期，有效槓桿9.6倍。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人
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