樂香園:自暴自棄的上市公司 - 海迪

樂香園:自暴自棄的上市公司 - 海迪

一間「自暴自棄」的上市公司係點嘅樣?海迪覺得百盛(3368)已經作出了一個經典的示範:CEO就係「臨時」嘅,連CFO都係「署理」。咁大間公司,要搵番個人來坐正都咁難?

無心經營等賣盤

百貨業現時面對咁多挑戰,一個「臨時」或「署理」員工,在有需要的時候,有沒有膽量去作出果斷的決定?所以百盛這一間公司,可以說是已無心經營。佢最大嘅價值,可能就係等賣盤而已。
百盛大股東想走人,市場上早有流傳。證券界更曾為百盛「估底」,指它仍持有約80多億物業,相等於每股淨資產值約3元左右。
去年底金鷹(3308)主席王恆,就以每股約2.4元,增持百盛至逾5%,因而「浮出水面」,當時唔少同業都覺得,王恆又係想搭「順風車」。只可惜今次「低處未算低」,百盛業務繼續轉壞,股價連插數日,就連無寶不落的王恆,現時賬面都要輸錢。
百盛賣盤係咪真的值得期待?海迪唔敢抱太大期望。一來百盛的分店老化,數目既多而且分佈較散,經營上係咪仲fixable,實在值得商榷;二來現時整個商業地產供過於求,併購無助於解決問題,唯一方法是要關舖,而這一步現時仍未出現。
儘管百盛近年新開的分店已無法賺錢,但佢洗濕個頭,應承咗嘅分店未來兩年仍要繼續開。至於金鷹(3308)和銀泰(1833),佢哋都係配合母公司嘅地產項目去開舖,可以縮沙的空間更少。這個行業問題,似乎在可見將來都難以解決。

海迪