點股壇:百麗10元有阻力 - 齊明

點股壇:百麗10元有阻力 - 齊明

百麗國際(1880)業績符預期,股價逆市上升5.9%,成交顯著增加,大行協議增持為上升誘因。計至去年底12個月,百麗盈利44.9億元(人民幣.下同),按年增3.2%,每股盈利53.26分,中期息已派8分。
百麗期內銷售收入增10.3%,以鞋類為主,佔61.4%,按年增加5.9%,運動服飾增18.3%,而銷售及分銷開支上升15.3%,行政開支升17.7%,於計入其他收支後,經營盈利只增4.4%至56.42億元。政府補貼增加8,920萬元至3.427億元,剔除此數,經營盈利實增2.8%。
期內集團鞋類的同店銷售增長約2%,平均成交單價升2%,銷量則有下跌,分部業績升1.8%至51億元,運動服裝同店銷售增長5.5%,單價上升2%,銷量增加3%,分部業績則增39.4%至6.7億元。
集團存貨增加12.8%,高於銷售增長,淨現金增加14.7%至71.65億元,財政依然寬裕,將投資於時裝及品牌開發,但數額不大。
百麗現價9.32元(港元.下同),PE 13.7倍,息率約2.1厘,股價上升是反映其業績增長,但表示今年首兩個月銷售未達標,預期現年同店增長只與去年相似,期望不應過於樂觀,股價上升6%後,處於尷尬水平,上望9.6至10元估計有阻力,上升幅度有限,持貨者可候高沽,待整固後再吸,相信零售業仍待轉好,只炒上落。

齊明