受A股拖累，港股昨日下挫，恒指收報22388，跌179點，以大陰燭跌破250日線（22477），幸好守住月初以來的短期升軌和10日線（22385），暫仍視為短線調整，但假若20日線（22086）失守，就要提防大市回復尋底。
滬綜指昨挫1.75%，深成指更大跌2.68%，重災區係內房股，建材板塊亦慘跌。內房一瀉如注，主要有兩個消息，一是盛傳多家銀行停止房地產貸款，二是接連出現發展商「冧價」推盤。
所謂銀行停貸，昨午已有個別銀行否認或加以澄清。不過大減價賣樓卻是事實，繼杭州接連有樓盤大幅降價後，常州雅居樂星河灣亦要「六折甩貨」，談論多年的內房崩潰，難道會在馬年出現？
適逢狂潮，爆煲的一刻無人能夠精確預測，因為這涉及參與者情緒有多狂，而情緒從來就難以捉摸。然而只要理性分析，爆煲往往是可以預見的。
剛在內地網站取得一些數據：杭州商品房庫存今年1月底突破12萬套（去年8.3萬套），遠高於較其富庶的北京（5.76萬套）、上海（6.37萬套），這麼多存貨，如何消化得來？
暫時仍可視杭、常兩地減價賣樓為個別事件，但官方昨日公佈的1月份數字，亦反映出內地城市樓價按年雖然再升，惟升幅已經放緩，連北京、上海、廣州、深圳四個一線城市亦然，個別事件會否演變成劈價潮，本港投資者亦必須留意，內房若爆煲，港樓與港股亦不會有運行。
未來派息料增
中國燃氣（384）在跌市中表現頗穩，升逾1%，收報11.38元。兩會期近，治理陰霾、鼓勵潔淨能源將會是焦點之一，中國燃氣是下游天然氣股的龍頭，自然受到市場注視。
中國燃氣於23個省擁有208個管道燃氣專營權的城市管道燃氣項目，98個液化石油氣分銷項目，以及已建成的224座天然氣汽車加氣站，主要股東北京控股（392）持有中燃21.2％股權，今年隨時會注入天然氣資產，再壯大規模。
此外，中燃高層早前表示，集團現金充裕，而資本開支開始減少，由過去的每年30億至40億元人民幣降至20億至25億元人民幣，相信未來派息會不斷增加，對基金又多幾分吸引力。
大市調整壓力未消，可待中燃回至11元才吸納，博突破12.16元歷史高位，上望13元，買入後跌破10.25元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出