橙天嘉禾（1132）上周五收報0.70元，較本欄今年1月頭一天預告推介前的0.48元，急升46%，大大跑贏恒指49個百分點；坐定定，較目標價0.96元仍大有水位。而今日則推介投機買入綜合環保（923）。
1）綜合環保前身名福和集團，屬環保股，回收廢紙，製成不同品級的回收紙。四年前以2.30元招股，最高3.25元，3年前因有糊塗賬而停牌，今年1月復牌，復牌後最高0.61元，最低0.355元，上周五收報0.51元。集團由鄭裕彤孫鄭志明出任新主席，20.27%權益由鄭氏家族持有，鄭家所持股份（4.886億股）全部以每股2.40元購入，暫蝕9.23億元（蝕幅79%）。
2）綜合環保2014年（3月年結）上半年，微蝕1,047萬元。中期報告指出，由管治迷失恢復過來，重新上路，位於將軍澳的新廠房正在興建，預計今年秋天落成，資本開支3.11億元。公司去年9月底有淨現金4.27億元，足以應付新廠房開支有餘。
3）去年9月底，綜合環保每股賬面NAV 0.59元，PB僅0.87倍。長期停牌後復牌的股份，股價一般大跌，但PB仍甚高，例如伯明翰（2309）負PB。第一天然（1076）13.8倍、中國包裝（572）7.4倍，福記（1175）6.4倍。
★綜合環保PB太低，有得炒，若與其他復牌股看齊，不得了，以停牌前平均兩倍打七折，即1.4倍計，已值0.83元上升空間63%。
何車