麥格理上周五睇淡三大中資電訊股，連降三隻股份目標價。中移動（941）當日升1.4%，收報73.95元；中電信（728）同日升0.3%，收報3.5元；聯通（762）亦升1.2%，收報10.12元。股價未有受報告出口術影響，且先看報告內容。
內地制式4G未成熟
麥格理發表報告指，該行在深圳測試戶內戶外TD-LTE（中國制式4G），發現4G訊號可以在大部份戶外地區接收，數據速度28.6Mbps，仍低於大部份已發展國家的80Mbps，但一到戶內，便降格為TD-SCDMA（3G），數據收發弱過中電信及聯通。該行認為這顯示TD-LTE仍未完全為大規模使用做好準備，相信客戶對TD-SCDMA的負面印象為中移動帶來更審慎的4G推出，預期中移動會持續其手機補貼計劃。
該行傾向看好中電信，因為該股具有平均的策略，帶來盈利及市佔率增長。該行將中移動評級維持中性，目標價由87元降至79元；又將中電信目標價由5.1元降至4.8元，評級維持跑贏大市。
4G已經被憧憬多時，但中移動未因此發市，僅因為炒指數原因而令中移動上落，報告又指，4G資本開支入賬在上市公司上，令中移動要保留更多現金在資產負債表中，相信今年提升派息比率的機會很高。
當然，大行睇淡還睇淡，目標價仍高過現價，只不過，現時炒新經濟，「新經濟之母」電訊商卻唔炒，即使4G掂，股價未必得，4G唔掂，就更踩多腳，本欄宣判：跟睇淡。
高明
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