中信泰富(267)昨午公佈業績,表現頗為反覆,先微升後挫落,尾市稍為反彈,終微升收市。中信泰富去年盈利75.88億元,增長9.1%,其中持續經營業務盈利55.05億元,跌17.3%,每股盈利1.51元,全年股息35仙,下跌22.2%。
鐵礦開採終於去年度實現,但為數有限。鐵礦已投產,財務支出不再資本化,虧損增加102%至16.19億元,為各業最差一環。而集團去年增長最佳為科網業,增長73.5%至17.62億元。
鐵礦開採備受市場關注,現時只有1條生產線投產,整體設計為6條生產線,預計於2016年前完成,現時產能並無規模經濟效益,今明兩年的生產成本將較高,利息支出增加及可能對項目作出提撥,因而鐵礦業短期內將有負面影響,中信泰富已希望股東有心理準備。
集團總借貸1,211億元,現金存款350億元,淨借貸861億元,鐵礦仍將投入資本,但有中信為後盾,相信財務可獲適當安排,集團已售部份中信電訊(1883)股權予中信,帶來大量的非持續經營利潤,而鐵礦對業績影響大,展望不樂觀。
中信泰富昨收10.7元,PE 7倍,息率3.27厘,受展望所限,如上升將受制於12元,回落第一站支持10元,下一站是9元,集團現狀只宜炒上落,亦只宜候低炒,且應靈活。
齊明